公开市场继续零操作 本周净投放50亿

　　中国证券网讯（记者 程元）据交易员透露，11日，央行在公开市场继续不开展任何操作，至此，本周公开市场连续第四周实现净投放，但净投放资金量仅为50亿，为四周来新低。

　　此前央行于今年9月份投放了5000亿MLF，期限为3月期，将于近期到期，面对此，昨日市场传闻，央行或借道政策性银行向市场投放了约4000亿资金，这令昨日货币市场紧张情绪有所好转，隔夜和7天短期资金供给增多。

　　“无论哪种资金投放，有投放就是好事。”某资金交易员表示，尽管今日期盼的逆回购并未现身，但投放资金也稳定了市场对资金面的预期。

　　面对此，昨日市场资金紧张局面有所减缓，市场隔夜、7天短期资金供给增多，市场各期限资金需求基本上得到满足。跨年品种资金依然较为紧俏，机构对年底资金面态度依然较为谨慎。

　　申银万国研究所今日观点认为，11月20日降息之后，副作用比较明显，如国债收益率不到半个月反而超过了降息前的水平，同时人民币加速贬值，股市大幅上涨，金融杠杆提高，尽管银行LPR下降25bp，但理财产品收益率和现金管理型产品的收益率均没有显著变化，预计银行贷款利率实际的下降空间也较为有限。

　　“在此情况下，央行的货币政策陷入两难。若普惠型的货币宽松不能带来经济改善的预期，那么就更容易催生金融泡沫。虽然我们并不怀疑货币宽松的方向，但这可能导致货币政策短期可能重回定向的轨道，通过MLF、SLF到期加大续作等方式来投放流动性，而暂时回避使用降准等信号意义较强的政策工具。”申万指出。

　　截至记者今日早间发稿，银行间质押式回购市场上，已有成交的3个主力品种资金价格全线下行。其中，隔夜回购利率下行了8个基点至2.60%。