希腊选举大解析 十大问题需关注

　　中国证券网讯 据外媒26日报道，激进左翼联盟(Syriza)领袖齐普拉斯(Alexis Tsipras)很大可能成为总理，如果激进左翼联盟与中间党派大河党(To Potami)或中左翼党派泛希腊社会主义运动(Pasok)达成协议，则可能使政府在与希腊国际债权人的谈判中更加务实；如果与民族主义党派独立希腊人党(Independent Greeks)达成协议，则可能使政府立场更为强硬；如果激进左翼联盟未获得多数席位且未找到一位合作伙伴，那么也许需要进行新的大选，与此同时，使希腊的财政维持运转的时间正越来越少。外媒总结出以下几个值得投资者关注的问题：

　　1.激进左翼联盟将需要与债权人达成怎样的协议才能避免希腊破产？

　　激进左翼联盟、欧元区成员国政府以及国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)将必须就扩大希腊救助计划达成共识，该计划需要完成以下任务：

　　-使债权人相信，希腊将继续改善预算平衡，整顿经济。

　　-承诺迅速采取财政和改革措施，以释放规模72亿欧元（合81亿美元）迟迟未发放的救助资金。

　　-让欧洲央行相信希腊将留在欧元区，以使该行允许希腊银行继续利用其提供的流动性，即便存款外流现象严重也一样。

　　2.留给希腊避免债务违约或银行危机的时间还有多少？

　　希腊与欧洲之间达成协议的截止期限在7、8月份，届时希腊需要数十亿新资金来偿还欧洲央行持有的债券。不过欧元区官员担心，最早在3月份希腊的资金就可能告罄，届时该国向IMF所借贷款就将到期。如果希腊和债权人的谈判不顺利，那么资本外逃（特别是存款外流）或将提前发生。

　　牛津经济研究院(Oxford Economics)全球研究主管斯特恩(Gabriel Sterne)说，希腊没有多少时间了，各种事情将纷至沓来，决策者们必须迅速行动。

　　3.激进左翼联盟为什么可能同意他们原本反对的紧缩政策和经济改革？

　　为避免出现恐慌性存款挤兑和新一轮经济危机。激进左翼联盟官员表示，他们可能愿意接受有关财政纪律的协议，即允许希腊实现基本预算盈余（不包括应偿利息在内）占国内生产总值(GDP)比例为2%的目标，取代当前4.5%的目标。这需要欧盟政府通过降低利息和延长救助贷款期限等方式来宽减希腊的部分债务。

　　4.欧洲为什么会同意这种软性债务减免？

　　欧洲以前就这么做过。2012年希腊曾有过类似的政治不确定的情形，救助方案严重偏离原定计划，欧洲于是对方案进行了调整。由于最近的政治风波已经导致希腊经济和预算陷入困境，因此再次对救助方案（包括目标、实施时间和融资条件）进行调整是不可避免的。然而如果激进左翼联盟要想实现2%的基本预算盈余目标，那么仍须对其财政承诺做重大调整。这对该党来说是很艰难的，但此前这种情况也发生过。萨马拉斯(Samaras) 2012年赢得大选时就曾对紧缩措施做过重大调整。

　　5.作为救助条件一部分的结构性改革会发生什么？

　　对激进左翼联盟来说，结构性改革的难度比对财政政策做重大调整的难度还要大。该党的意识形态倾向于拒绝市场导向的改革、私有化和放松管制措施，而德国和其他债权人认为这些措施是重振希腊经济竞争力的必要条件。激进左翼联盟希望取消部分已经在实施的改革。债权人称，希腊必须进一步实施改革。这两种立场之间的分歧非常大。

　　6.如果各方就改革、财政紧缩、削减债务问题达成足够的妥协，希腊会得到解救吗？

　　未必。事实证明，自2010年以来，确保希腊救助计划的推进比达成协议条款本身还要难。当前的计划是以乐观的经济增长和财政预期为依据的。而激进左翼联盟尚需要证明自己有能力领导政府并实施艰难的改革。一旦救助计划再度脱轨，债权人就会要求希腊实施额外的财政紧缩和改革，如此一来，激进左翼联盟领导的希腊政府将处在崩溃的边缘，正如萨马拉斯领导的希腊政府在冬季遇到情况。如果激进左翼联盟不堪压力而崩溃，希腊将面临新一轮不确定性并再一次提前大选，保守党新民主党(New Democracy)或许会重新上台执政。

　　7.如果没有协议达成会怎样？

　　考虑到激进左翼联盟与债权人（尤其是柏林）之间的分歧，这是一个严峻的风险。即便是围绕各方达成妥协的不断增长的质疑也可能导致储户从希腊银行提走大量存款，以及资本从希腊出逃。到那时，考虑到达成协议的希望渺茫，而且万一希腊退出欧元区，欧洲金融风险敞口将上升，欧洲央行将不得不做出决定，是继续对希腊银行提供流动性，还是切断流动性供应。届时希腊和欧元区很可能不得不像塞浦路斯那样实施资本管制，以阻止资本外逃。不过这可能是一个临时的举措。希腊只有两个选择：一，激进左翼联盟作出让步，签署救助协议；二，开动印钞机印制德拉克马，防止希腊经济、政府以及金融系统崩溃。

　　8.德国是准备支持希腊退出欧元区吗？

　　德国总理默克尔(Angel Merkel)肯定希望避免希腊退出欧元区，因为希腊一旦退出欧元区，随之而来的有关该国金融危机和经济灾难的媒体报道可能会严重危害德国在欧洲的地位。此外，与其他欧元区国家一样，德国也会因向希腊提供救助贷款和央行对希腊的风险敞口而蒙受巨大损失。

　　不过，德国继续向希腊提供财政援助的前提条件是：希腊政府准备实现大规模基本预算盈余，并且在国内实施经济改革，以提高希腊在欧元区内部的生存力。

　　9.如果激进左翼联盟拒绝满足那些条件，默克尔会退让吗？

　　不会。德国领导人担心，向拒绝改革的希腊提供资金会为欧元区敲响丧钟。其他债务国或许会认为，他们可以勒索柏林，拒绝削减赤字，或是对经济进行大规模改革，然后仍然能拿到德国纳税人的钱。德国政界人士确信，向持顽抗策略的希腊借钱的成本最终将远高于希腊退出的成本。如果激进左翼联盟不让步，默克尔可能不得不说：再见吧，希腊。

　　10.激进左翼联盟会让步吗？

　　可能会，如果该党没能迅速与欧洲达成一致从而导致存款外逃和希腊退出的恐慌，重创希腊经济的话。在此种情况下，激进左翼联盟还可能发生分裂，失去权力，从而引发另一次选举。现在的一大问题是：激进左翼联盟是否会走得太远，到银行存款已经外逃的时候才意识到希腊目前有多脆弱，却发现为时已晚。