赵庆河：制造业PMI小幅回落 非制造业PMI继续保持扩张状态
中国证券网讯：北京时间2月1日来自国家统计局的消息，2015年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月下降0.3个百分点；中国非制造业商务活动指数53.7%，比上月回落0.4个百分点，高于荣枯线3.7个百分点。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。他表示，PMI继续回落的原因，一是受元旦春节及季节性因素影响，制造业企业生产经营活动有所减缓；二是大宗商品价格持续下跌，相关行业企业的生产受到较大影响；三是国内外市场需求总体继续偏弱，订单增速连续回落。而非制造业PMI虽比上月小幅回落0.4个百分点，仍位于较高景气区间，表明我国非制造业总体上保持良好发展势头，对稳定经济增长的作用不断增强。
一、制造业PMI小幅回落
1月份制造业PMI为49.8%，比上月回落0.3个百分点。PMI继续回落的原因，一是受元旦春节及季节性因素影响，制造业企业生产经营活动有所减缓。近6年除2012年外，其他年度1月的PMI环比均为回落；二是大宗商品价格持续下跌，相关行业企业的生产受到较大影响，1月主要原材料购进价格指数41.9%，近6个月逐月回落；三是国内外市场需求总体继续偏弱，订单增速连续回落。
尽管PMI有所回落，但生产与市场需求有关的指数仍总体稳定，与此同时，中、小型企业PMI出现了一些积极变化。生产指数和新订单指数分别为51.7%和50.2%，虽然环比小幅回落，仍位于荣枯线之上，表明生产和订单继续保持增长。中、小型企业PMI分别为49.9%和46.4%，比上月回升1.2和0.9个百分点，收缩幅度均有不同程度收窄。
二、非制造业商务活动指数继续保持在扩张区间
2015年1月份中国非制造业商务活动指数53.7%，虽比上月小幅回落0.4个百分点，仍位于较高景气区间，表明我国非制造业总体上保持良好发展势头，对稳定经济增长的作用不断增强。
1月服务业商务活动指数52.9%，虽比上月回落0.4个百分点，但仍高于去年四季度均值0.1个百分点。春节临近，与居民消费相关的服务性行业进入旺季，其中零售、电信、互联网软件、邮政快递等行业企业反映市场需求继续稳步增长，业务活动较为活跃。
1月建筑业商务活动指数56.9%，比上月微幅回落0.2个百分点，仍位于较高景气区间。随着基础设施投融资体制的改革，铁路、公路和其他基础设施建设加快推进，建筑业劳动力需求增加，从业人员指数53.1%，比上月大幅上升3.6个百分点，但随着春节期间部分企业停工减产、员工集中返乡，该指数近期可能出现波动。
从采购经理指数历史数据看，春节前后PMI走势会出现一些波动，制造业表现尤为突出。本月制造业PMI弱于往年同期，制造业面临一定下行压力，但非制造业尤其是服务业相关活动指数处于扩张状态，非制造业继续保持平稳增长态势。
从本月PMI数据看，制造业PMI指标走弱。各单项指数中除产成品库存、积压订单和供应商配送时间指数上升外，其余指数均呈现回落。反映需求的新订单指数继续回落，反映供给的生产指数降幅增大。特别是原材料购进价格指数已连续6个月呈现下滑。
武威认为，生消费需求增长潜力依然较强。特别是在投资和出口对经济拉动作用有所减弱的情况下，从改善民生入手，推动消费升级，是形成新的经济增长点和扩大就业的有效途径。
中国物流信息中心陈中涛表示，最新数据显示当前经济下行压力仍不容忽视。但从近10年来的历史数据来看，受节日因素扰动，1月份PMI指数多有下降，今年降幅不大，仅为同期平均水平。目前生产、新订单指数继续保持在50%以上，从业人员指数基本保持平稳。中小企业稳中有升，显示市场活力增强。多数企业认为，2月份，由于受春节因素影响，经济活动仍会有所波动，但今年迎春度假安排早，企业提前做了休整，3月份以后恢复也有望加快，经济走势将逐渐走向平稳。
民生证券表示，经济下行压力仍会延续，仍高度依赖基建投资加码托底，但未来的经济增速不可能与过去地方政府债务肆意扩张和房地产繁荣时期相提并论，而过去的繁荣依赖的引擎正在全面熄火，而繁荣所能掩盖的信用事件会逐步暴露。
