春节前逆回购未现身 本周无资金投放亦无回笼

　　中国证券网讯（记者 王媛）17日，为春节前央行最后一期公开市场例行操作日，但超出市场人士预期的是，今日央行取消了例行逆回购，当天在公开市场不开展任何操作。

　　鉴于本周公开市场到期资金量为零，因此，本周公开市场无资金净回笼和净投放，令此前连续四周的净投放资金局面“戛然而止”。

　　“春节前又是降准，又是在全国推广分支机构常备借贷便利，再加上逆回购，央行已经释放了不少流动性。”某券商资金交易员表示，按往年惯例，春节后回笼流动性的可能性陡然增大。

　　国泰君安研究所债券研究员徐寒飞指出，总体来看，春节前资金面继续趋于紧张，大行对于资金的需求使得市场始终保持紧张状态。而央行目前为止进行的宽松政策，并未释放过量的流动性，而仅仅是对冲了外汇占款趋势性下滑、2月份IPO冲击加大以及春节取现需求对于资金面的负面作用。

　　“一方面，虽有降准，但量上并无显著宽松，2014年春节前后，央行通过基础货币投放和外汇占款释放1.5万亿资金，而2015年央行目前为止的资金投放规模为1.4万亿；另一方面，逆回购利率整体定价较高，14天和21天品种的定价，说明央行并无引导市场资金利率下行的意图，价格上面亦没有明显宽松信号。”徐寒飞指出，故整体来看，央行一系列的宽松政策只是在资金面紧张，基本面下行压力更大情况下的一种权衡，并未释放过多流动性。

　　不过，在央行“多管齐下”释放流动性的背景下，2015年1月货币市场资金利率稳中有降。央行2月16日发布的最新数据显示，1月同业拆借加权平均利率为3.10%，较上月下行39个基点；质押式回购加权平均利率为3.10%，较上月下行39个基点。