中行研究员：应更多关注“保持松紧适度”新表述

　　中国证券网讯（记者 周鹏峰）中国银行国际金融研究所研究员高玉伟刚刚发布点评称，此次降息再次表明，货币政策基调的“稳健”二字不能做简单字面理解，应更多关注去年四季度以来“保持松紧适度”的新表述。实际上，今年货币政策操作将具“趋松”特征，高玉伟预计2015年末M2增长12.5%，比2014年末高0.3个百分点。

　　其次，在当前经济下行压力较大、物价涨幅不断回落的情况下，预计将于一周之后陆续公布的数据不会太好，这也构成本次降息的主要理由。同时近期物价涨幅回落快于名义利率下降，导致实际利率居高不下，也要求货币政策寻求降低融资成本，缓解实体经济负债压力。

　　第三，以1月15日瑞士央行取消汇率下限和1月22日欧版QE推出为标志性事件，近期全球货币战“硝烟弥漫”，竞争性贬值意味浓厚。在此背景下，人民币实际有效汇率不断升值，不利于我国扩大出口和经济增长，也对我国货币政策步调趋松构成压力。

　　最后，鉴于经济下行和通胀走低双重风险并存，且短期内难有明显改善，高玉伟预计二季度还将再次启动降准或降息。一方面，配合积极财政政策和地方扩大投资，满足各地项目的融资需求；另一方面，也为了助力实现稳增长这一首要经济工作目标，保持经济金融稳定运行。