华泰证券：券商将明显受益于降息

　　中国证券网讯 针对央行今日降息，华泰证券指出，券商将明显受益于降息。对于保险业，降息将加速资产结构调整，加大权益类占比。

　　华泰证券表示，券商将明显受益于降息，因为：1）活跃交易量，经纪、两融业务直接受益；2）降低券商融资成本，资本中介业务息差扩大；3）场外资金或再掀入市热浪，市场不缺钱，缺的是赚钱效应。

　　目前机构投资者对券商配置逼近冰点，降息催旺市场，机构有再配置需求，且三月券商业绩环比同比均大幅增长，配置无忧。此外，券商板块处于加杠杆加功能黄金发展周期，注册制、T+0、资本账户开放、国企改革等开启券商新空间。全年净利润增速50%以上。华泰建议关注两类券商股，一是大型综合券商，“新大招”和“任我行”；二是互联网券商，锦龙股份。

　　对于保险行业，华泰指出，降息将加速资产结构调整，加大权益类占比。调结构依旧是2015年险资的重头戏，从低收益向高收益、从固收到权益。降息后，资产结构的调整将实现更高投资收益。

　　另外，承保压力进一步释放。2014年行业投资收益率6.3%，给予保户的结算利率高企，使得保险产品在与理财产品PK中吸引力大增，本次降息，将令优势进一步扩大。

　　华泰表示，保险业政策红利不断，2015年将出台个税递延、健康险税收优惠、投资渠道进一步放开等利好。估值方面，对应15年新业务价值倍数在10-20倍，估值处于修复阶段。

　　混改大幕拉开之际，华泰全面推荐保险股：1）新华保险，混改，纯寿险，弹性最大；2）中国平安，业务品质高，低估值；3）中国人寿，纯寿险，价值转型；4）中国太保，个险强劲，产险改善。