6月PMI逊于预期 稳增长政策有望继续加码
中国证券网讯（记者 梁敏）6月份制造业PMI为50.2%，同上月持平，连续4个月保持在荣枯线上方，表明经济有企稳迹象。但值得注意的是，6月PMI并未出现此前市场预期的回升势头，且新订单和新出口订单分项指数双双下滑，说明企稳的基础仍需加固。
因此，在经济进入持续复苏通道前，稳增长政策仍有望继续加码。分析人士认为，货币政策将继续保持宽松态势，预计年内央行仍会继续下调存准率。
PMI显示经济运行平稳
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日联合发布数据显示，6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，同上月持平，连续4个月保持在荣枯线以上。
“6月份PMI指数与上月持平，表示未来经济增长大体平稳。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析说。
中国物流信息中心副总经济师陈中涛也指出，“二季度随着稳增长政策措施效应逐渐显现，经济运行中的积极因素正在凝聚，走势呈现缓中趋稳。”
他进一步分析称，进入二季度以来，PMI温和回升，再次站到50%临界线之上。三月均值为50.2%，较一季度回升0.3个百分点，显示经济下行态势初步受到抑制，向趋稳方向发展，供给端保持平稳回升，大中型企业经营形势良好，就业形势基本稳定，经济增长保持在7%左右合理、适度区间具有基础和条件。
经济下行压力仍不容忽视
尽管6月PMI持稳，但仍逊于预期，此前市场普遍预期6月PMI数据会继续回升。分项指数中，新订单和新出口订单分项指数双双下滑。
“这反映经济增长的需求基础还不稳固，”张立群强调，“当前欧元区面临希腊债务谈判危机，世界经济形势变数增多，出口前景不明朗。应进一步抓紧落实稳增长的各项措施，稳定投资增速，增强内需对经济增长的支撑作用。”
陈中涛也分析称，新订单指数仅在5月份出现稍为明显回升，但6月份又有所回落，二季度平均水平为50.3%，同一季度持平，低于去年同期1.8个百分点。市场需求回升力度偏弱。
陈中涛认为，宏观调控仍需坚持底线思维和区间调控、定向调控思想，注重精准发力，进一步巩固趋稳发展态势，确保下半年经济走势平稳向好。
国家统计局将于7月中旬公布二季度GDP数据。但市场普遍预期，二季度经济增速或进一步放缓。较为乐观的预期是二季度GDP增速为7%，与一季度持平，但来自社科院、国家信息中心等智库的预测数据均低于7%。
因此，中金公司认为，货币政策将继续保持宽松态势，直至经济进入持续复苏的轨道。预计年内余下时间内央行还将下调存款准备金率三次，每次0.5个百分点。
6月央行降准又降息，不过，摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊对上证报记者表示，7月降息降准的概率仍然很高。
他分析说，“降息的必要性还是存在的，现在实体经济融资成本还是居高不下。而且人口拐点意味着中国经济进入的是长期降息通道。至于降准主要还是看市场流动性，包括外汇占款，贷款需求以及地方政府债务置换的进度。”
【最新数据】
2015年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，与上月持平，高于临界点，制造业持续小幅扩张。
2015年6月份，中国非制造业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.6个百分点，继续高于临界点，表明我国非制造业总体稳中有进，扩张步伐有所加快。
中国6月汇丰制造业PMI终值为49.4，低于初值49.6。
【解读】
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，本月制造业PMI运行的主要特点包括生产增长总体平稳以及结构调整效果进一步显现。
中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，6月份，非制造业商务活动指数环比上升，市场运行趋于良好，质量不断提高。表现在市场需求持续回升。
今日发布的中国6月官方制造业PMI数据为50.2，预期50.4，前值50.2。对此，申万宏源研究宏观团队认为，PMI与上月持平，低于预期。制造业总体偏弱，但政策托底企稳可期。
【相关阅读】
综合多方机构预测，6月我国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅可能为1.3%左右，较5月略微回升0.1个百分点。
