大盘午后震荡回落 沪指跌破2900点
中国证券网讯（记者 黄璐）午后，航天航空、网络游戏、互联金融、石墨烯、无人机等板块大幅下跌，大盘震荡走低，沪指跌近百点，跌破2900点。
截至收盘，上证指数报收于2880.48点，跌幅3.23%，成交额2036亿；深证成指报收于9975.97点，跌幅3.77%，成交额3326亿。创业板指报收于2112.40点，跌幅4.18%。两市成交额较前一个交易日缩小。
盘面上看，两市仅船舶制造一个板块上涨；银行、煤炭、园林工程、独家药品、保险、石油等板块跌幅较小；航天航空、文教休闲、充电桩、网络游戏等板块跌幅居前。
招商证券认为，市场进入预料之中的震荡区间，并从昨天开始波动，大宗商品市场和香港市场的恐慌情绪加剧了日内波动，但是走势仍然在震荡筑底的容许空间内。
分析人士指出，判断短期反弹是否是前期持续下跌后的技术性修复需求，需要关注成交量是否有效配合。此外，市场大跌后，恢复信心和修复形态需要过程。
【资金流向】
【相关市场】
【机构收评】
趋势一旦形成就是很难逆转的。而且我国的市场成熟的机构投资者较少，市场很容易受到情绪的非理性因素影响。其实当前市场的整体估值水平已经很低了，继续下行的空间相对有限。
目前国际市场扑朔迷离，使得A股反弹一波三折。证监会核准7家IPO，预计在新规则下，打新资金会增加对A股的配置，操作上依旧关注稳增长受益板块(高铁、核电、特高压、水利等)和年报高送转股。
反弹情绪逐步蓄积，若有降准等实质利好催化，春季反弹将持续。但前期重挫留下的创伤，仍需时间抚平，场内情绪仍较为谨慎，操作上，为防春季踏空，应防守再反击，控制好仓位，短期内建议关注国企改革、高铁、上海自贸区等近期热点概念板块以及急跌后被错杀的估值偏低但业绩增长较为确定的相关个股。
今日市场与本周前三交易日最大的区别在于，市场中异动的权重股如中信银行、中国中冶（601618）等并没有一鼓作气强势封板，股价异动后做多意志消弱，逐渐回调至低位，并没有带领大盘产生做多合力。而从市场趋势上看，本周的反弹也并未给市场带来趋势性逆转，因此对于投资者而言，仍需控制好仓位待市场有明显放量突破后再行参与。
昨日樊波提到的二次变盘在周边市场的拖累下没有悬念的选择了向下，不过相对外围恶劣的环境，A股还算整体抗跌，沪指2870点一线的得失将决定头肩底能否最终形成，建议重点关注。
底部的确认会有一个反复的过程，前期的利空通过本轮下跌也基本释放完毕，央行的“放水”对市场起到的是稳定的作用，无量的下跌不必过于恐慌。操作上，我们不建议在这个点位盲目的斩仓，控制好仓位等待底部探明后的回升。
总体来看，深沪股指再次重挫，沪综指离前低较近且今日尾盘出现“多杀多”现象，显示市场弱势大阶段内难改，考虑到年报预期总体不确定性因素与国际金融市场动荡加重，目前投资仍以防范风险为主，待市场量能与技术轨迹出现转机时介入不晚，目前的主要策略为保持耐心战略观望或小仓位逢低短线战术性波动即可。
【市场焦点】
高澜股份（300499）本次拟公开发行不超过1667 万股，发行后总股本6667万股，拟在深交所创业板上市。
目前绝大多数直接网上发行的新股仍参考原有的定价模式确定发行价格，同时兼顾同行业市盈率等影响因素。未来若放松低市盈率发行的要求，直接定价模式有望走向多样化。
基金对2016年一季度乃至全年的宏观经济走势和证券市场系统性风险表现出一定的担忧，趋势性的机会料逐步减少，但其中结构性的机遇仍然存在，重点看好新兴产业的龙头企业和投资收益预期平稳的保险公司。
随着首批基金四季报的披露，基金经理2015年底的持仓情况浮出水面，四季度偏股型基金股票仓位仍处在高位。
【市场动态】
据证监会网站20日晚间消息，宁波海天精工股份有限公司、江苏常熟农村商业银行股份有限公司、湖北振华化学股份有限公司、海南海汽运输集团股份有限公司、三祥新材股份有限公司首发申请获通过。
分析人士表示，险资看重长期投资收益，关注上市公司的股价表现，会寻求合适的介入时机。未来银行、房地产等多个板块的符合保险资金投资需要的标的或受到钟爱。
盘后交易公开信息显示，昨日主要是游资在追捧高送转概念股，其中又以上海地区的游资表现最为活跃。
截至1月20日，共有295家上市公司被券商、基金、保险、QFII四类主力机构调研，计算机、机械设备、医药生物三大行业备受机构投资者青睐。另外，电子、电气设备等行业也引起机构投资者的很大兴趣。在所有的机构中，券商和基金公司调研的上市公司数量排名前两位。
【市场观点】
连续两周大幅下跌之后，一些高估值因素已经得到了很大程度释放，尽管3000点附近仍需反复夯实，但经过震荡调整后，A股已为基金经理提供了绝佳的新兴产业布局机会。
不排除反弹后再度回调探明“大底”的可能，并且反弹路径将呈震荡缓升的U型而非V型，力度和空间均有限。操作上可适度参与超跌优质品种的短线反弹，但仍应以谨慎为主，耐心等待底部确立和上行趋势形成。
国泰君安首席宏观分析师任泽平20日在其发布的一份电话会议纪要中表示，未来3～5年，中国经济将是L型，即由快速下滑期进入缓慢探底期。他还称，当前第二波调整接近尾声，风险逐步释放，市场正处于结构性行情。
同样是高手，但根据他们的背景不同，投资理念的区别，会产生很多不同的判断，但也有殊途同归的地方。基金君整理了一些重要内容，供大家评鉴，也正好可以捋一捋2016年的投资思路。
目前沪深300指数估值和市净率已经低于2008年全球金融危机极端状况之际，假设你不认为中国经济会崩塌，那么目前下跌第五浪就是一个巨大的空头陷阱，选择中证100指数或沪深300指数投资不会错。