申万李慧勇：3月进出口数据如期好转

　　中国证券网讯 针对海关总署13日发布的2016年第一季度进出口数据，申万宏源宏观分析师李慧勇表示，3月如期好转，但持续正增长仍需政策发力。

　　李慧勇指出，出口好转主因低基数，外需难言实质性改善。3月份出口同比转正符合预期，主要是因为去年春节错位导致基数较低。整体来看，今年一季度出口同比增速为-9.6%，仍处于2009年以来的最低点，外需前景不容乐观。此外，3月份贸易顺差继续收窄，对一季度GDP有所拖累。

　　李慧勇表示，内需好转和价格企稳共同推动进口增速降幅收窄。3月中采PMI新订单和进口分项指数大幅上行，一方面是2月数据太差，另一方面结合已公布的数据，3月整体经济也呈现好转迹象。整体来看，一季度进口同比增速为-13.5%，并不算好，但若经济改善动能能够持续，叠加大宗商品价格环比继续企稳，后期进口或超预期。

　　李慧勇认为，3月出口如期好转，但未来仍面临压力，恢复正增长仍任重道远。一是全球经济复苏低于预期，IMF下调2016年增长至3.2%，仅比2015年高0.1个百分点。未来仍有可能继续下调。二是贸易保护主义抬头，针对中国的贸易争端增加，影响出口。基于这种形势，预计国家仍将通过加大通关便利加大金融支持加大减税力度来稳定出口。