国债期货9日早盘震荡收红 十年期合约涨0.1%

　　中国证券网讯 中国证券网讯 9日国债期货早盘震荡收红。截至午间收盘，十年国债期货合约报97.305元，上涨0.10%；五年国债期货合约报99.420元，上涨0.01%。

　　公开市场9日转向资金净投放。据央行公告，1月9日，央行以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作，7天和28天期分别为100亿元和1000亿元，中标利率分别持平于2.25%和2.55%。鉴于今日逆回购到期量为400亿元，故公开市场今日实现净投放700亿元，结束了此前的净回笼的格局，央行上周在公开市场大幅净回笼资金，单周净回笼量创6个月来新高。

　　【解读】

　　华泰期货研究认为，在防范风险为首的政策目标指引下，央行调节流动性闸门，使得市场资金面始终处于“相对充裕、实则偏紧”的状态中。同时在资金利率依旧高企、利率中枢继续上移的情况下，市场预期的再扭转难以形成。

　　尽管在人民币离岸汇率大幅反弹、美元由强势上升期过渡为高位震荡期、美债利率出现回落等环境下，海外因素对于国内债市的限制性条件有所减弱，但一方面“防风险去杠杆”的核心思想使得市场对于监管态度的收紧由过去的博弈明显转为担忧，因此在资金面持续偏紧的局面下，市场谨慎情绪仍将延续；另一方面，国内通胀压力依然是限制长期利率下行的最主要基本面因素，本周二国家统计局将公布2016 年12 月居民消费和工业生产价格指数，预计CPI 将维持年内高位水平，PPI 将继续上行创新高。此外，表外理财纳入MPA 考核对于表外资产规模扩张的影响仍在发酵阶段，我们认为债市仍需维持谨慎，建议仍以观望为主。