五大行专司债转股子公司成立 债转股加速落地

　　中国证券网讯 昨日，交通银行公告称，经该公司董事会批准，将出资100亿元在上海投资设立全资子公司——交银资产管理有限公司（交银资管），该公司拟专司市场化债转股业务，以及服务于债转股业务的相关配套支持业务，最终经营范围将以监管部门审批为准。事实上，自去年11月下旬以来，农行、工行、建行、中行先后发布公告，称将设立资产管理公司，展开债转股业务，注册资本分别为100亿元、120亿元、120亿元和100亿元。交行此番公告也意味着五大行已全部宣告拟设专司债转股子公司。

　　据证券时报20日消息，国泰君安银行团队认为，专营子公司或为银行市场化债转股的主流模式，这是一种综合了信息优势、交易效率、道德风险等因素后的安排，是平衡了效率与成本之后的现实选择。具体而言，银行和实施机构之间的关系微妙，不能过远，否则会导致信息、效率的损失；也不能过近，否则会导致道德风险。

　　据统计，去年10月以来，我国市场化债转股协议签约额已接近4000亿元，涉及煤炭、钢铁、有色、建筑工程、交通运输等领域的27家企业。目前五大国有商业银行均已实现债转股项目零突破。

　　整体来看，由银行来主导债转股在本轮债转股中颇为常见，“子公司设立基金”模式成为主流。如此，银行在转让债权时不仅能取得较大定价话语权，也能参与到处置后收益的分享过程中。