员工持股计划逾三成报亏 部分亏损比例超50%

　　中国证券网讯 据上证报17日报道，员工持股计划出现亏损不是个别现象。上证报资讯统计显示，2016年以来，已完成股份出售的129份员工持股计划中，亏损的有47份，占比约36%，其中9家公司的员工持股计划亏损比例超过50%。另有191份已经买入但尚未出售的员工持股计划，其中目前处于浮亏状态的超过90家，占比近一半。

　　员工持股计划虽然是一种风险较高的股权激励手段，但出现如此大面积亏损，少数公司的亏损比例还特别高，显然不太正常。有接受记者采访的券商人士表示，少数公司的员工持股计划确有投机的嫌疑，亏了钱，不仅没有达到激励的效果，反而伤害了员工的积极性，建议公司在实施此类激励计划时更谨慎，持股周期可以放长一点，并通过适当的方式和公司业绩实现挂钩。

　　“打铁还得自身硬。我们分析了一下，员工持股计划赚钱的公司，首先公司本身的业务是处于上升通道，业绩也是向好的。譬如利亚德，最近几年整个LED行业景气度非常高，公司效益好，股价表现才好，员工持股计划才能赚钱。”券商人士提醒，选择员工持股计划作为激励手段，一个重要的判断依据是公司的经营情况，经营向好可以大胆地做，如果公司业务一般甚至还在下滑，把希望寄托在外部的牛市环境上，掉下来会摔得很惨。

　　另外，持股周期的选择和杠杆的运用也需要谨慎对待。对杠杆的认识现在比较一致，2倍或者1倍的杠杆成为普遍选择，3倍以上的杠杆已经很难见到。持股周期上，一些真正优质的大公司反而不会选择12个月的短周期，24个月或者更长的时间给了公司更大的空间，也有更大的把握盈利。

　　据上证报资讯统计，自2017年以来，员工持股计划的杠杆比例普遍下降，在持股周期上，已有84家公司的员工持股计划选择锁定36个月以上，如中国平安员工持股计划的存续期是72个月，公司2015年买入的股票虽然在此后一度浮亏严重，但目前已经实现近100%的盈利。