刚刚，A股纳入MSCI权重翻倍！10只个股新纳入，数百亿增量外资即将进场

　　上证报讯（记者 张忆）北京时间8月14日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%，另外，还有10只A股将以5%的纳入因子新加入，使得纳入MSCI的A股增加至236只，合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%，这与该公司在2017年6月公布的相关指数纳A方案大致吻合。

　　纳入MSCI新兴市场的A股将增至236只

　　据上证报记者在MSCI官网获得的信息，此次新增的10只成份股分别如下：

　　此前，MSCI在北京时间5月15日凌晨公布了首次纳入MSCI新兴市场指数的234只A股名单，随后，在剔除部分停牌个股后，最终在5月31日收盘后正式纳入MSCI新兴市场指数的A股共有226只。

　　在8月31日收盘后，纳入MSCI新兴市场指数的A股将合计达236只。而如果在相关成份股调整生效日之前仍处于停牌状态，将被剔除出相关MSCIA股指数。

　　据MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧此前测算，5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元的资金流入。

　　也就是说，按照MSCI纳入A股的方案，每一次以2.5%因子的纳入，将给A股市场带来110亿美元左右的资金流入。按6.8629的汇率计，约为755亿元人民币。

　　不过，跟踪MSCI的资金还分主动型和被动型。

　　谢征傧此前在接受上证报记者采访时曾表示，若是被动追踪MSCI新兴市场指数的海外基金，按照国际惯例，预计会在指数调整生效当日一次性调仓，因为被动资金更关注的是如何精确地复制指数来达到最低的跟踪误差。而追踪MSCI指数的主动型基金经理则会依据他们对市场状况、公司前景、股票估值等的判断和看法，来选择是否做出适当调整，这与被动资金的操作存在非常大的差异。

　　主动型的资金有的会提前布局，有的可能先观望一段时间。因此，也有不少分析人士认为，部分跟踪MSCI的主动型资金早在MSCI正式纳入A股之前就提早布局，故与此此次纳入因子的实施带来的资金量并不会如6月份那么可观。

　　此前，2017年6月21日，MSCI宣布，从2018年6月开始，将基于5%的纳入因子，分两步把中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数：第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。

　　A股在MSCI相关指数中的比重有望进一步提升

　　MSCI公司董事局主席兼CEO亨利•费尔南德兹在5月底曾表示，6月1日到9月3日的三个月之间，MSCI公司将与国际投资者、中国监管层、沪深交易所、港交所保持密切沟通，全面了解他们的意见和反馈。其中一个很重要的问题，是确保通过沪深港通渠道投资A股的国际投资者能够获得足够的离岸人民币。

　　9月以后，上述沟通工作也将继续，之后他认为有两项工作最为关键：

　　一是全面了解、衡量国际投资者的投资体验。

　　这个体验包括两方面，一是投资者是否能够顺利地买入和卖出感兴趣的A股股票，这是会对投资信心产生最大影响的，非常基础的投资经验；二是投资者是否能够良好地适应A股市场与其他市场相比具有的差异和特殊性，包括日交易有限额，投资标的只有1500只股票、不能覆盖全市场；不能参与IPO；上市公司仍然存在的停牌问题等等。

　　二是与监管者保持沟通，了解下一步中国对金融市场和证券市场开放的安排，包括进度、速度、时间表，以及决策层对金融市场开放的期待等。

　　A股首次纳入MSCI指数两个阶段工作完成后，MSCI将在上述两项工作的基础上进行评估。亨利·费尔南德兹表示，希望未来MSCI指数纳入A股的进程不再采用小范围扩大规模、小比重提升权重的方式，而是“步伐能够迈得更大一些”。

　　证监会监管层也多次在公开场合表示，将继续扩大A股对外开放，以促进A股在国际重要指数中的影响力。

　　证监会副主席方星海6月份曾在陆家嘴论坛上表示，证监会会同有关部门已经着手研究新的制度与工具安排，包括股票收盘价格产生机制，规范停复牌制度，以及创造条件与境内外投资者投资股指期货等，以便尽快将目前的A股纳入MSCI的因子从5%提高到15%左右。

　　除了促进A股在MSCI指数中比重的提升，证监会也将积极支持A股纳入富时罗素国际指数。