富达国际：美联储“鹰派”作风震慑市场 温和策略或有可期

　　上证报讯（记者 王宙洁）美联储于北京时间20日凌晨如期宣布加息，富达国际全球经济学家Anna Stupnytska对此评论称，在这次12月举行的新闻发布会中，美联储主席鲍威尔从某种程度上重申了美联储总体强硬的“鹰派”立场，令市场哗然。

　　她分析称，鲍威尔此次的讲话采取了相对平衡的话术，在仍然对美国经济前景展现出乐观态度的同时，也承认了由于金融环境收紧以及全球经济持续减速带来的风险。这次讲话与美国联邦公开市场委员会（FOMC）的声明大体一致，略有微调，依然采用了“强经济”的表述，但对于未来几轮加息计划的表述略微缓和了些。受金融环境紧缩影响，2019年美国经济增长预期有所下调，但仍高于平均水平。此次最新的利率预期点阵图预示2019年将加息2次，比此前预计的3次少1次。

　　在Anna Stupnytska看来，美联储对明年经济前景的预判仍然有些过于乐观。美国经济增长将在2019年放缓至2%左右或略低于这一水平，大致符合趋势且远未陷入衰退，但低于美联储的预测。

　　她建议，美联储若能在明年某个时点按下“暂停键”，重新评估形势，这将是一件好事。由于2018年二季度反映全球经济指标的一些重要数据出现了一次性大幅波动，市场需要重新评估和确认全球经济周期下一步的发展方向。更重要的是，美联储必须评估财政刺激力度减弱以及近期金融环境收紧对经济带来的影响——这些现有的不利因素或许已经足以预防经济过热，并且释放劳动力市场的一些压力。另一个重要因素是美联储的“缩表”进程，其效果和对市场的影响尚不明确 。虽然到目前为止，美联储还在让“缩表”项目自行运转，但在2019年，他们必须更主动地来管理“缩表”进度，应对其所产生的影响，而这几乎明确意味着加息步伐将会放缓。