股票换购ETF逐渐升温 特色工具受机构认可

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）ETF因为具备费用低廉、流动性好、交易便捷、功能多样等特点，作为特色被动型工具受到越来越多投资者尤其是机构投资者的追捧。今年以来，强力新材、光环新网、中国石油、中兴通讯、三七互娱等多家上市公司已发布公告，其股东参与认购ETF，据统计总额达50亿元。自去年开始ETF迎来加速扩容，截至5月16日，今年以来非货币ETF规模增长超500亿元。

　　国内ETF经历十余年的发展之后，国内ETF仅占近百万亿元资管总规模的4‰，相对全球6.5%、美国10%的比例来看，空间依然广阔。Wind数据统计，目前规模在百亿以上的股票ETF，2018年末的机构投资者持有比例平均值达83.5%，全部股票ETF的机构持有比例也在60%以上。从A股的长期发展来看，ETF有望成为机构投资者未来投资的热点和重要资产配置工具。

　　近年来以股票换购ETF的投资形式开始受到市场关注，特别是上市公司股东，其中既有国有企业，也有民营企业。专业人士认为，上市公司以换购形式参与新发股票ETF投资，体现了中国资本市场的市场化发展、投资工具的多元化和上市公司市值管理的规范化。以成份股换购ETF有助于公司资产多元化配置，提升资产的流动性、收益性，有利于提高国有资本证券化率和资本流动性，为国企改革和服务实体经济创新发展做出贡献，也表明了上市公司对中国资本市场长期看好的信心。

　　对于股东是否会借道ETF变相减持的质疑，业内人士认为，首先股东换购ETF有着严格的监管，监管机构对于股份是否可以换购、换购的数量、换购的程序等都有十分严格的监督和检查，股东换购ETF需要完全遵循规定，不得出现违规换购行为；其次，大股东或特定股东换购ETF除对外发布公告外，还需向交易所提交承诺函，承诺其在基金成立后90天内不减持换购所持的基金份额。此外，股东减持是交易所对上市公司监管的重点之一，任何参与股票换购的股份都必须遵守减持规定，不得变相违规减持。