外资“限购令”取消提振市场 白马科技龙头股受益

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）5月7日晚，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（以下简称规定），明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，此举提振了A股投资者的信心。

　　业内人士普遍认为，QFII、RQFII“限购令”的取消，对国内市场是一个中长期利好，当前国内债券、股票资产性价比较高，此举一出有利于进一步引入外部“活水”。不少基金经理更直言，随着未来外资投资占比的继续增长，机构青睐的白马、科技龙头股有望更为“受宠”。

　　“解禁”利好国内资产

　　此次规定的发布，是自去年9月央行、外汇局全面取消QFII及RQFII投资额度等限制后，进一步的“解禁”措施。

　　规定明确了，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理、允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机、大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续、取消托管人数量限制、完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求等内容，便利境外投资者参与国内市场投资。

　　汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为，取消合格境外投资者额度限制将进一步便利境外投资者开展符合规定的境内证券投资，是央行和国家外汇管理局深化金融市场改革开放、服务全面开放新格局的重大改革，也是进一步满足境外投资者对我国金融市场投资需求而主动推出的改革举措。

　　考虑到此前QFII额度并未用完，此次规定的推出或许不会对短期市场产生巨大的影响，但业内人士仍普遍认为，这是对国内市场的中长期利好。

　　华东政法大学金融学教授祁群对记者表示，近期来看，QFII额度用不完既有全球疫情的影响，也有投资公司受限的原因。总体而言，此次“解禁”是资本市场进一步开放的信号，也是保证我国外汇收支平衡的措施，同时还能调节我国证券市场资金供应端，为创业板，科创版的新股票发行铺路，有利于国内金融市场的健康发展。

　　从国内资产投资的角度来看，闵良超认为，当前位置的债券、权益类国内资产性价比均比较高，不论考虑国内基本面还是国内政策空间都优于境外，同时国内资产的估值更有吸引力，此次规定的落地有利于吸引境外资金配置国内资产。

　　白马、科技龙头股受益

　　近年来，外资对A股的持仓比例不断上升，MSCI、富时等境外指数机构把A股纳入全球指数体系、北向资金长期流入、QFII与RQFII重仓A股，令外资对国内股市的投资影响加深。

　　Choice数据显示，截至5月7日，共有295家QFII获批，获批额度1146.6亿美元。从A股的持仓情况来看，一季度末QFII共重仓409家上市公司，市值高达1797.6亿元，有29家上市公司的QFII持仓市值超过10亿元。

　　其中，美的集团、宁波银行、北京银行受QFII持仓均逾百亿元，恒瑞医药、爱尔眼科、广联达等细分行业龙头股的也稳居持仓市值榜前列，与去年末持仓重点相似。

　　万联证券分析表示，国内市场对海外投资机构的不断放开将利好头部公司及科技龙头。一方面，随着未来机构风格对于市场的影响将会变大，机构投资的稳健风格将会减弱市场短期的过度波动，有利于市场向成熟化发展；另一方面，头部公司在市场将获得更多估值溢价，而海外投资者对于科技创新技术的理解，将会促进科技创新龙头公司的快速发展。

　　前海开源首席经济学家杨德龙也认为，沪港通和深港通开通以后，外资流进流出A股的通道已经完全打通，A股又先后纳入MSCI新兴市场指数等国际指数体系，近两年外资大量流入A股市场抢筹白马股等优质股票，每年流入达到3000亿元左右。4月份外资重新流回A股533亿元，预计以后还会加速流入A股。此次央行发布规定，外资流入比较多的白龙马股和科技龙头股将更受益。