任泽平对话马文胜：大宗商品涨价有何后果？

　　5月14日上午，中国期货业协会携手央广《财经态度》推出一期特别节目，由著名经济学家任泽平对话中国期货业协会副会长、新湖期货董事长马文胜，谈及“大宗商品价格上涨为哪般”。

　　这一轮大宗商品上涨原因是什么？

　　马文胜认为，这次大宗商品上涨具有国际性，并且是输入型的，是由三四个因素叠加造成的。

　　“近期铁矿石、黑色等商品涨幅是比较大的。但是与CPI挂钩的很多商品，比如像生猪、苹果、红枣等这些农产品，价格不但没有上涨，反而是在下跌的。所以说这一轮上涨很明显具有输入型的特征。”

　　从数据来看，更能印证大宗商品的上涨是全球性的。比如今年新加坡的铁矿石市场，今年最高涨了46.7%，国内铁矿石涨了32.3%；伦敦的铜今年涨了34%，国内涨了31%；美国大豆国际市场涨了21%，国内进口的大豆二号，涨了9.7%，国产大豆涨了8.9%。

　　任泽平认为，这一次的上涨，很大程度上是基本面因素推动的，基本面因素包括需求、供给，也包括美元流动性的泛滥。

　　具体而言，从需求来说，边际上需求开始改善。去年3月以后中国经济率先复苏，需求开始回暖，由于疫情控制与疫苗接种因素的影响，欧美经济是从去年底、今年初才开始复苏，因此中国经济领先于欧美三个季度，因此今年能够看到，中国、美国、欧洲、日本都出现了经济复苏的共振。

　　第二，从供给端而言，虽然需求在复苏，但是因为像巴西、智利、印度等大宗商品的一些主要的供给国，他们还深陷疫情的危机当中，所以说供给仍然是一个约束。

　　供求的错配共同推动了大宗商品价格上涨。此外还有一个火上浇油的因素，拜登上台以后，推出了3万多亿美元的刺激计划，包括大规模的减税计划、基建刺激计划，这些都对美元的宽松有比较强烈的诉求。

　　任泽平还提到：“对于未来大宗商品价格猛烈上涨，可能不会通过货币政策的明显收紧来治理，因为这是无能为力的。那么如何缓解这呢？无非有几个情景，一是全球需求的放缓。二是随着大宗商品主要生产国疫苗的接种，生产的恢复，供给得以回复。这两个条件起码要满足一个，大宗商品价格的这种过快的、猛烈的、大幅的上涨势头，才有望得以遏制。”