兴业证券策略首席吴峰：7月1日之前A股将迎来修复性时间窗口

　　上证报中国证券网讯 5月16日，由兴业证券举办的兴证财富万里行活动第二场在北京举办。

　　兴业证券策略首席分析师吴峰表示，对于今年A股的大势研判，短期而言在7月1日之前有个修复性的时间窗口；中期而言到今年年底大概率仍是震荡市；从未来两三年的维度来看，A股的长牛慢牛远没有结束。

　　吴峰表示，从短期角度，目前无论是国内政策环境还是国际环境总体而言都较为平稳。因此阶段性而言，到7月1日之前，A股市场有个阶段性的修复的时间窗口。至于指数能反弹多少，吴峰认为还是要将预期放得平稳一些。

　　中期而言，到今年年底，吴峰认为大概率仍是震荡市。首先，前两年A股有很高的收益率，因此从股票估值角度而言，核心资产目前的估值整体仍维持高位。“从逻辑上来说，今年估值与盈利两个因素是相互抵消的，这决定了市场呈现震荡的基本格局。就估值而言，M2、社融总量的增速整体回落，意味着估值层面整体很难有向上的想象空间；而盈利是正面因素，二季度上市公司盈利应该还会向上。”

　　吴峰认为，从未来两三年的维度来看，A股的长牛慢牛远没有结束。2019年以来这一轮A股市场的复苏，行情的节奏是循序渐进的，非常稳健，与2006-2007年、2014-2015年没有太大的可比性，本轮资本市场的复苏与1996年到2001年的行情有很大相似度。“这一轮主要是为以新经济、互联网、医药为代表的科创企业提供一个持续稳定的融资环境。所以在经历了今年的震荡整固之后，长期来看，我们对资本市场的大趋势是比较乐观的。”吴峰表示，现在的A股市场，已经与2019年之前发生了巨大的变化，居民资产配置向股市迁移的大逻辑仍然持续，只是节奏快慢的问题，今年再悲观，上证指数要跌到3200点以下，也是比较困难的。未来只要A股遵循这样平衡机制，过去大家所熟悉的牛短熊长可能会发生非常大的变化。”吴峰说道。（许盈）