陆家嘴论坛丨上海银行董事长金煜：金融资金如何更好地对接科创企业？

　　上证报中国证券网讯（记者 张艳芬）6月11日，在第十三届陆家嘴论坛上，上海银行董事长金煜从商业银行的角度，阐述了金融资金如何更好地对接科创企业。

　　“目前，中国已进入信息化和工业化深度融合的阶段。”金煜认为，相关数据佐证了这一趋势，2020年经济增长的动力60%来自于科技进步；现在全国高新企业的公司数量达27.5万，较2015年增长了260%。所以，金融更好地服务科创企业是非常值得重视的问题。

　　“一个高成长性或规模成长性的科创公司更适合直接股权融资，因为这样可以给出更加精准的定价。从美国的情况来看，过去90%的成长性公司通过此类方式融资。”金煜表示，对国内而言，科创板、创业板对于成长性企业的发展有很大的推动和支持，目前整个中国私募股权基金和产业基金总量大概在11万亿元的规模。不过，从未来科技发展趋势来看，资金的缺口仍然较大。

　　对于金融资金如何更好地对接科创企业，他提出以下三点思考：第一，应研究表内贷款、表内融资和科创企业之间，要建立怎样的关系。

　　金煜分析了当前股权投资基金的格局，即中国大概60%的股权投资基金、投资人都来自于企业，其次是基金管理人的跟投，再次是融资企业本身核心管理者和科技人员的跟投需求。

　　“这些需求也符合银行风险偏好，但目前在贷款用途上存在一些障碍。”金煜建议，在符合国家战略和银行的风险管理的情况下，基于上海科创中心建设、资管中心建设和新片区的框架，可做一些局部的研究和推广。“如果能打通其中的融资障碍，中国商业银行整个贷款总量的增量将非常明显。”

　　第二， 如何通过表外方式来打通？

　　在资管新规大背景下，去年用于股权投资的理财总额相比2018年是下降的。对此，金煜认为，这方面对接效率较低的原因在于，信息严重不对称以及投资退出渠道较狭窄。他建议，可重点研究私募股权二级市场的培育，并培育一些具有权威性、第三方吸引度较高的服务机构。

　　第三，对于重点在私募股权二级市场上布局的基金，政府可加大此类基金的主导比重，推动股权交易的流动性，甚至在一定程度上形成阶段性持仓。“这样，信息不对称的问题得以解决，可以更好地打通社会上的高净值储蓄，通过直接股权融资的方式，去对接科创企业的发展。”