富国基金：审慎参与公募REITs上市后交易

　　上证报中国证券网讯（记者 赵明超）5月31日，首批9只公募REITs正式面向公众投资者发售，公募REITs在发行时得到了机构和公众投资者的认可，当前首批公募REITs在交易所正式上市，其二级市场交易的风险也值得关注。

　　富国基金表示，公募REITs的投资标的与投资者所熟知的股票、债券不同，其投资方向主要聚焦产业园区、收费公路、仓储物流、市政设施、污染治理等基础设施领域。虽然这些分红稳定、杠杆较低、长期回报稳健的行业能够为产品长期稳健运作提供坚实基础，但作为一种创新的金融产品，未来基础设施投资的前景仍没有历史验证，其所蕴含的未知风险仍有待观察。

　　具体来看：第一，公募REITs的信息披露建设是重中之重，但仍处于探索阶段，可能使得二级市场定价能力减弱，风险累积。公募REITs在交易所上市交易后，可能由于净值长期未披露，而在短期内失去了交易定价的锚，造成交易价格波动加大，因此投资者在参与二级市场交易时要慎重。

　　第二，公募REITs作为封闭期较长的公募基金类型之一，同样存在着不保证收益，封闭期过长、上市折价的风险。由于其较长的封闭期，可能存在上市折价的问题，且公募REITs二级市场的流动性可能不高，也可能发生一定的流动性风险，因此投资者在参与公募REITs二级市场交易时应加强风险意识。

　　第三，发行时的热捧不代表交易时的上涨。公募REITs在发行时得到了资金的青睐，但不能代表上市交易后依然会得到资金的认可。公募REITs上市，也不同于新股发行上市，不能以打新股的态度看待公募REITs上市，对于公募REITs二级市场的交易价格要理性看待。

　　值得注意的是，机构投资者更多将公募REITs当做配置品种而非交易品种，可能不会对公募REITs有较高的交易热情，而如果机构投资者参与少，公众投资者参与多，那么公募REITs的波动可能进一步加大，投资者更要审慎参与公募REITs的二级市场交易。