国泰君安董琦：预计2022年中国经济实际增速在5.1%左右

　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）11月30日，国泰君安2022年资本市场云端年会进入第二日的议程。在上午举行的分论坛上，国泰君安宏观首席分析师董琦分享了对2022年中国宏观经济的最新展望。

　　董琦预计，2022年中国经济实际增速在5.1%左右，结构分化特征加强。四个季度GDP增速呈现“W”型（4.8%，4.4%，5.7%，5.3%），“W”的最后一笔将在2023年体现。

　　董琦认为，当前中国经济正处在双循环构建的初期，虽然经济结构调整使得增长步入短暂阵痛，但无需对未来的经济增长过分悲观。向更远的方向望去，中国经济会再度出现周期性的上行力量，旧叶催新芽，新芽化新花。

　　董琦对中国经济“旧叶新芽”的判断具备三重逻辑：一是地产“旧叶”掉落，催化新经济加速发展；二是旧债务周期尾部，新债务周期正在孕育；三是海外资本开支周期被疫情打断后的回归。相对应的，地产调控、能耗双控以及海外资本开支有望构成明年的三条宏观线索。