景顺：美联储明年3月后将加息 预计对新兴市场影响较小

　　上证报中国证券网讯（记者 汤翠玲）美联储今日凌晨宣布加速缩减资产购买步伐，并计划在2022年加息三次。对此，景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为，美联储已将注意力转向应对高通胀水平并更倾向收紧货币政策，但预计对新兴市场影响较小。

　　“预计美联储可能在明年三月结束资产购买计划后进行首次加息，但美联储有更高的加息门槛并可能采取‘观望’的态度。要注意的是，高通胀有加速货币紧缩的趋势，但往往第一次加息不是最重要的，真正的风险在于政策误判以及美联储是否过早收紧政策。”赵耀庭说。

　　美联储将2021年的PCE通胀预期从九月份的4.2%上调至5.3%，并将2022年的PCE通胀预期从2.2%上调至2.6%。赵耀庭认为，这表明美联储预计高通胀将持续到2022年。尽管如此，他仍预期美国商业周期有更大的上行空间，即使面对货币政策正常化，美联储仍将在一段时间内保持宽松的货币环境。

　　就美国资产而言，赵耀庭认为，随着投资者需要时间消化经济增长正常化和货币政策收紧，预计2022年市场波动会更大。但美国股市仍有望表现良好，较为看好高质量、有长期增长和涉足一定科技领域的周期性股票。在固定收益方面，他建议投资者投资信贷而非长期资产，因为美国经济继续向前发展。

　　从新兴市场（中国以外）的角度来看，赵耀庭认为，美国收紧货币政策可能会增加一些市场波动，但不会出现“缩减恐慌2.0”，因为许多新兴市场经济体的外部头寸要强得多。