杨凯生：真正摒弃不合理的刚性兑付预期 是资管转型的必经之路

　　上证报中国证券网讯（记者 张艳芬）4月24日上午，中国财富管理50人论坛2022资管峰会在北京举行。中国财富管理50人论坛顾问、中国工商银行原行长杨凯生在会上表示，今年是《资管新规》正式实施的第一年，对于资管行业而言是历史交汇的起点。对于资管行业如何重整再出发，他认为，要围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革这三项基本任务，来推动资管行业的高质量发展。

　　一是要坚守服务实体经济的方向。

　　“资管业务一头连着广大的社会公众，公众有着多样化的投资需求；另一头连着整个社会经济发展，整个实体经济有着广泛复杂的融资需要。”他表示，资管行业在直接融资体系中发挥着十分重要的作用，资管行业可以乘势而上，主动发挥好对金融系统间接融资市场的助力和补缺功能。

　　他举例说，资管行业可以把对经济高质量发展中的新需求、新机遇的应用，对国家重点战略的支撑力度，重点投向节能环保、能源创新、乡村振兴等一些领域，充分发挥资管的专业能力，把公共资金合理地配置到实体经济的运行中去，满足实体经济的金融需求，稳步提升对直接融资体系建设的贡献。

　　二是要坚守风险防控的底线。

　　他表示，资管行业发展过程中曾有过部分业务严重不规范的深刻教训。下一步，资管行业要进一步牢固树立风险意识和加强自身合规文化的建设，不断完善公司治理和内部控制的机制，增强合规经营的内生动力，而不仅仅把它理解为是来自监管部门的要求和压力。

　　“最近，理财产品破净的现象比较多，引起了市场的关注。资管机构一方面要注意做好自身的风险防控，另一方面也要学会如何把风险理念正确地传递给投资者。”他认为，要把投资者的适当性管理作为资管业务的核心环节，准确地评估客户的风险偏好和实际风险的承受能力，帮助投资者树立科学的风险观、收益观，合理塑造一种投资预期，理性看待产品的净值波动。

　　他进一步表示，观察国际资管业务发展的过程中，可以发现，向投资者真实披露和传递产品风险信息、真正摒弃不合理的刚性兑付预期，是资产管理业务可持续发展的一个基本要求，也是我国资管业务转型中的必经之路。

　　三是要强化金融服务的功能，找准金融服务的重点。

　　他指出，面对广大群众日益增长的多元化投资需求，资管机构要努力地通过深化改革，向市场提供更多差异化、个性化、专业化的金融产品服务，从而满足不同家庭结构、不同年龄层次、不同收入水平、不同风险偏好、不同风险承受能力的投资者的需求。

　　近期，国务院办公厅发布了《关于推动个人养老金发展的意见》，为健全我国多层次、多支柱的养老保险体系提出了新的要求，指明了新的方向。

　　他认为，一方面，养老金投资可以为市场带来长期资金，成为资本市场的稳定器、压舱石，促进资管行业的深化和发展。同时，资管行业投资工具的日渐丰富，也可以为养老金投资者提供更多元、更分散的投资工具和更具跨周期功能的资产配置。