沪市蓝筹潜“新”研发韧劲足 挺进高研发“头部梯队”

　　上证报中国证券网讯（记者 祁豆豆）一旦激活“创新”因子，上市公司在市场竞争和可持续发展路上便拥有强大的“引擎”。2021年年报显示，沪市一批蓝筹公司加入“高研发投入”群体，呈现出一系列积极变化：持续提升研发强度、不断壮大研发队伍、强化研发对主业支撑……面对复杂的外部环境和业绩压力，蓝筹公司“咬定青山不放松”，潜“新”研发韧劲足。

　　高研发“头部梯队”显现

　　数据显示，2021年沪市实体公司全年研发投入金额合计7006亿元，同比增长26%，研发强度（研发/营收比）连续3年保持正向增长。一批高研发 “头部梯队”初步成型。

　　其中，沪市主板有107家实体公司研发投入超过10亿元，中国建筑、上汽集团、中国移动等13家公司研发投入超过100亿元。研发强度方面，86家公司研发强度超10%，推动国产化不断提速，传统产业工艺革新数字化智能化水平稳步推进。

　　上述“头部梯队”不仅研发规模初具，研发强度也呈现“强者愈强”的特点：一旦上了台阶就不轻易下来。

　　具体来看，107家公司中，超过八成的（87家）公司连续两年研发投入加大，其中将近六成公司（51家）公司连续两年研发强度走高。这批公司的2021年平均研发强度较2019年上升了1.76个百分点（3.87%至5.63%）。例如汇顶科技、三六零，恒瑞医药三家公司的研发强度由2019年的16.7%、19.7%、16.7%跃升为34.7%、28.7%、23.9%。

　　另外，这种持续投入同“营收”表现逐步脱钩。数据显示，107家公司整体研发增幅远超营收增速，其营收、研发同比增幅分别为22%、33%。其中42家公司平均营收增长幅度为30%，但其研发费用的平均增幅达到64.5%，研发步伐远超营收增速。

　　上汽集团称得上高研发“头部梯队”的佼佼者。2021年，公司实现营业总收入7798.5亿元，同比增长5.1%，而公司研发费用达196.7亿元，同比增长46.8%。尽管面对国内车市下行、疫情、缺芯、原材料价格大幅上涨等多重严峻挑战，且上汽集团经营业绩一度承压，但在研发方面却持续加大投入，瞄准“新四化”创新转型方向。

　　“公司着力加大在新能源、智能网联、数字化等新兴技术领域的研发投入，并打造智己、飞凡等高端智能电动车品牌，率先实现L4级Robotaxi在上海和苏州的开城运营以及洋山港L4级智能重卡全年4万标箱的年度运输任务。”公司相关人士表示。

　　再看海螺水泥，虽然公司2021年营收、净利润同比并无增长，但其研发投入却增长了超过100%。事实上，近三年，海螺水泥从数字化、智能化、绿色环保、节能降耗、新产品开发等多个维度开展科技创新重点专项活动，研发投入不断攀升并创新高。2021年公司开展研发项目200余项，研发费用达到13.17亿元。

　　“新鲜血液”不断壮大

　　不断扩容的创新队伍是这批研发实力“担当”的另一个积极变化。

　　107家研发投入超10亿元的实体公司中，有统计口径的公司合计研发人员接近52.2万人，而2019年这一数值为46.8万人。制造业、信息技术、建筑工程三大行业成为研发人员聚集“高地”，中国中车、上汽集团、中国铁建、海尔智家、电信“三巨头”等12家公司每家研发人员均过万。

　　创新人才无疑是公司实现关键核心技术攻关，不断推陈出新的核心力量。中国移动拥有研发人员近1.4万人，形成公司关键核心技术攻关、引领产业和快速提升数智化关键能力的“智库”。2021年，公司研发投入增长43.7%达到186亿元。报告期内，公司实现了一系列关键核心技术突破，牵头建设的5G创新联合体整体联动、高效运转，在云网融合、5G+北斗、车路协同等领域攻关任务实现阶段性突破。

　　4月底刚刚对优秀科技项目及研发人员进行表彰的海尔智家更是将创新人才视为“核心资产”。近年来，在“为用户研发”的创新基因激发下，海尔智家涌现出一批改变产业格局、行业趋势、用户体验的创新成果，而这背后关键是“人的作用”。从2019年的1.67万到2020年的1.8万，再到2021年一举突破2.2万，公司不断扩容研发队伍，研发人员占比也由16.7%上升为21%。

　　与之呼应的是，股权激励范围和强度进一步扩大。2021年，沪市主板公司全年推出股权激励和员工持股计划草案323单，同比大幅增长81%，覆盖激励对象10.8万人，同比增长44%。其中，国有企业股权激励参与度提升14%。医药生物、化工、汽车制造、电子设备等技术创新引领型公司占比近4成。

　　高研发给主业“强支撑”

　　令人欣喜的是，研发投入同业绩的正相关也愈发明显。上述107家研发费用超10亿元的实体公司2021年九成以上实现收入增长，七成以上实现利润增长，合计实现利润9754亿元。而研发投入超100亿元的公司中，除1家外均实现收入利润和增长，合计实现净利润4965亿元。同时，42家研发强度在30%以上的公司平均利润增幅超过60%，远超107家公司的整体业绩表现。

　　事实上，当研发强度有保证，研发人才队伍得到充实，创新因子会逐渐成为支撑主业、巩固核心优势的重要砝码，从而转化为对业绩的提振。例如，近三年累计研发投入逐年增加、合计33.95亿元的中科曙光收获了出色的业绩表现。“在多年研发投入的带动下，公司业绩不断增长，近三年归属于上市公司股东的净利润年均复合增长率接近40%。”中科曙光称。

　　同时，高研发保证了技术优势，有力地支撑主业发展。中国建筑相关人士表示，近几年，公司研发投入年度增速保持在30%左右，确保企业核心竞争力不断增强，为公司营业收入保持在10%左右的快速发展奠定了重要基础。例如，公司的高水平施工技术研发有效支撑了主业发展。“超高层建筑、超大跨度空间结构等建造技术持续研发，形成了深厚的技术积淀，使公司在高端房建、公共建筑领域具有绝对技术优势。”公司相关人士表示。

　　此外，研发投入不断加码，促进了公司各项创新成果持续增加，转化为研发成果的新产品、新技术创造了收入、增厚了业绩。恒力石化将大笔研发投向公司主要利润点——聚酯纤维板块的科研、新品开发和品质提升。2021年，公司研发支出将近10.2亿元，而聚酯纤维板块合计研发费用超过8.8亿元，新产品、新技术帮助公司完成了海内外战略布局，拓展国际市场提供技术保障，持续为公司贡献利润。

　　事实上，越来越多的数据和案例正在揭示：那些看似传统的蓝筹公司其实已在悄然蝶变，越是在复杂多变的环境下，越是显示出对创新的坚持，这种积极的变化让蓝筹公司的“老树焕新枝”变得令人期待。