人民银行货币政策司：大部分结构性货币政策工具是阶段性工具 完成目标后将及时退出

　　上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）人民银行货币政策司9月16日在人民银行微信公众号“走中国特色金融发展之路”专栏发布文章《创新和完善货币政策调控 促进经济运行在合理区间》。文章明确，下一步，人民银行将按照党中央、国务院部署，实施好稳健的货币政策，坚持以我为主、稳中求进，兼顾稳就业和稳物价、内部均衡和外部均衡，加力巩固经济恢复发展基础，不搞大水漫灌、不透支未来。

　　文章称，当前我国面临的外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础尚需稳固。从国际看，全球经济放缓、通胀高位运行、地缘政治风险持续，主要发达经济体加快收紧货币政策，给全球带来的溢出影响明显加大。从国内看，我国经济延续恢复态势，但仍有小幅波动，正处于经济回稳最吃劲的节点。我国经济长期向好的基本面没有改变，经济保持较强韧性，我国货币政策政策空间充足，政策工具丰富，促进经济保持在合理区间具备诸多有利条件。

　　文章总结了近几年创新和完善货币政策调控的几点经验。文章称，在极端复杂严峻的内外部环境中，稳健货币政策有力有度有效，支持疫情防控取得积极成效，经济社会发展取得新成绩，积累了不少宝贵经验。

　　一是坚持党的领导，坚持市场化、法治化原则。坚持让市场决定资源配置，坚持市场主体自主决策、自负盈亏，不直接干预微观主体经济活动，充分发挥我国4000多家金融机构、上百万银行工作人员在获取市场信息、配置金融资源方面的作用，引导金融机构在市场竞争中实现金融资源配置的最优化。同时，更好发挥政府作用，营造适宜的流动性环境，在宏观层面把握好利率汇率，让金融活水真正流向人民期盼、社会需要的重点领域和薄弱环节，避免金融资源跑偏、走空，体现社会主义市场经济的优越性。

　　二是注重加强宏观政策协调。货币政策同财政、产业等其他宏观政策在党中央、国务院领导下协调履职，着眼于宏观大局，统筹方向及松紧搭配，避免各类政策单打独斗、相互冲突等情况，形成政策合力，取得更好的宏观调控效果。比如，信贷只是实体经济获得资金的一种渠道，货币政策在服务实体经济等方面与财政、产业等宏观政策配合衔接，有利于丰富实体经济获得资金支持的渠道。

　　2022年前7个月，央行上缴利润1万亿元支持留抵退税，支持政府债券融资同比多增2.4万亿元靠前发力，支持政策性开发性银行设立金融工具3000亿元，并再增加3000亿元以上额度补充项目资本金，加大对基础设施建设和重大措施的支持力度。这些措施在不投放信贷的情况下，也都会派生增加市场主体手中的存款资金，加力巩固经济恢复发展基础。

　　三是合理适度运用结构性货币政策工具。近年来，人民银行有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，聚焦服务普惠金融、绿色低碳、科技创新等重点领域和薄弱环节，适应经济高质量发展的内在需要。工具的运用坚持市场化要求，内嵌市场化激励机制，资金价格适度低于总量工具，通过覆盖部分风险成本，调动了金融机构优化信贷结构的主动性积极性。工具的运用借助银行在政策传导中的中枢作用，直达实体，金融机构对具体项目可自主甄别投放，兼顾风险防控，实现稳健经营。

　　2022年6月末，人民银行结构性货币政策工具余额5.4万亿元，约占基础货币总量的六分之一，处在合理水平。除支农支小再贷款和再贴现之外，大部分结构性货币政策工具是阶段性工具，完成目标后将及时退出，实现有进有退。