东方红资产管理张锋：中国经济高质量发展蕴藏众多投资机会 看好权益市场发展

　　上证报中国证券网讯（记者 李雨琪）11月25日，由上海证券报、中国证券网主办的“中国证券业2023投研峰会暨上证报最佳分析师评选颁奖典礼”在“东方蓝宝石”中国金融信息中心举行。峰会以“百川赴海 谋定笃行”为主题，邀请业内专家纵论2023年投资机会、展望资本市场趋势。

　　在“与时偕行 谋定而动”主题圆桌论坛上，东方红资产管理总经理张锋表示，中国经济高质量发展的目标中蕴含着众多投资机会。他看好权益市场的发展，并认为未来至少结构性的投资机会将层出不穷。

　　张锋主要从需求和供给两个维度，对高质量发展中的投资机会进行简要阐释：一方面，从需求的角度看，高质量发展提出要着力扩大内需，比如科技、信创等需求增长确定性较强的板块值得关注；另一方面，从供给的角度看，二十大报告中提出“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，反映在资本市场上，需求大幅增长的板块、供给有明显收缩或者在供给侧有较强竞争壁垒的板块都值得长期关注。如果上述两个方面能够结合起来，将大概率出现绩优股。

　　回顾近十余年权益市场的表现，张锋表示，自2005年股权分置改革以来，A股市场总体为基金持有人创造了较好的回报。近十八年来，期间也经历过四次权益类基金年度净值下跌在20%左右或20%以上的情况，今年是第四次。前三次出现上述情况之后，市场每次都出现了较强反弹，是因为有其内在动力在支持整个经济、市场和上市公司的盈利从承压到重新回归增长，以及估值水平大幅回升。

　　在张锋看来，其背后的逻辑主要包括以下几个方面：一是中国一直坚持了基本经济制度，即社会主义市场经济体制；二是全世界对于经济增长的渴望，采取务实的态度，合作共赢，自发地驱动了世界经济和中国经济能够回归到正常的、应有的轨道上；三是结合二十大报告中提到的高质量发展、新发展理念、发展是第一要务和中国式现代化等表述，都表明了未来中国社会的主旋律之一仍然包含了发展。“从这个角度来看，我对明年乃至未来若干年的A股市场发展，是谨慎乐观的。明年市场或将会回到正常状态，投资机会有望远超今年，机会大于风险。”

　　此外，张锋认为，长期来看，资产配置的能力是每家资产管理机构需要着力发展的方向之一。中国资产管理机构已经进入了精耕细作的阶段，无论是投研还是经营管理都面临着更高的要求。于明年而言，权益市场的机会值得关注。