浦银安盛基金：全面注册制正式启动 对资本市场发展带来四大深远影响

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）2月1日，证监会官网发布消息，就全面实行股票发行注册制涉及的主要制度规则草案向社会公开征求意见，标志着全面实行股票发行注册制改革正式启动。

　　浦银安盛基金认为，全面注册制正式推行，有利于进一步促进金融市场从间接融资往直接融资转变，健全资本市场功能，更好服务实体经济发展，将对中国资本市场和公募基金行业的高质量发展带来深远影响。

　　第一，全面注册制推行后，有助于扩宽企业准入范围，提升直接融资占比，不断增强金融服务实体经济能力。特别是在注册制实行后，新股发行条件进一步放宽，有助于扩宽企业准入范围，增强资本市场的包容性，加快初创企业、新兴产业中小企业的上市融资速度，这对助力实体企业发展、推进国家产业升级和经济结构调整、更好地服务国家发展战略具有积极意义。

　　第二，全面注册制推行后，在充分信息披露基础上，可缩短审核周期，提升发行效率。同时，随着上市主体增加，且主板上市前5日涨跌幅限制取消，有望提升交易和投资活跃度，主板融资规模将进一步上升。根据此前试点经验，科创板、创业板在实行注册制后，IPO 融资规模明显提升。

　　第三，全面注册制是推进市场化改革的重要举措，将企业价值判断交予市场，让市场选择真正有价值的企业，进一步发挥市场在资源配置中的作用，提升A股市场优胜劣汰职能。随着注册制不断提高资本市场配置资源的有效性，上市公司也将不断修炼“内功”，真正构筑起推动企业长期发展的护城河。

　　第四，全面注册制有利于改善投资者结构。注册制推行后，上市公司数量将逐步提升，但对投资者来说，股票数量的增多也会加大投资交易的难度。在这一情况下，作为具备深厚投资研究能力积累的机构投资者，公募基金公司将有更多机会发挥其价值发现的专业能力。未来，普通投资者通过公募基金等专业机构进行股票投资的占比会不断加大，A股投资者结构有望进一步机构化和专业化。