军陶科技创业板IPO终止 自主生产能力及先进性存疑

　　上证报中国证券网讯（实习生 何昕怡 记者 祁豆豆）4月4日晚间，上海军陶科技股份有限公司（简称“军陶科技”）创业板IPO审核状态变更为“终止”，原因系公司及其保荐人主动“撤单”。

　　回顾军陶科技创业板IPO“备考”历程：2022年6月30日，公司IPO申请获受理；2022年7月22日，公司收到深交所首轮问询；同年11月18日，深交所发出第二轮审核问询函。本次审核终止前，深交所已发出审核中心意见落实函，距离上市仅一步之遥。

　　在此关键时刻，军陶科技因何“离场”？记者从第二轮问询函中发现，自主生产能力及成长性、关联交易、实际控制人及独立性等15个问询仍是审核焦点。

　　招股书显示，军陶科技致力于高功率密度、高效率、高可靠性军用电源产品研发、生产和销售，下游客户主要为国内各大央企军工集团下属企业及科研院所。公司主要产品为电源模块、电源系统及其他电源相关产品，具体应用涵盖导弹导引系统、机载航电系统、武器计算机系统、电子对抗系统、相控阵雷达系统、通信系统、导航系统等众多领域。

　　值得关注的是，报告期各期，军陶科技外协采购金额分别为1861.72万元、1676.17万元、931.28万元及460.42万元，占采购总额的比例分别为82.98%、43.24%、28.78%和28.83%；外协的主要内容为电源模块PCBA及PCB板，公司称该外协件属于核心生产部件。

　　对此，审核中心要求公司结合公司业务流程、产品生产步骤、方式方法，以平实易懂的语言补充说明公司外协采购电源模块PCBA及PCB板后，需自行生产加工、集成、 贴片、焊接的具体步骤及内容，与最终交付的成品间的区别，是否属于外协采购后简单集成、封装外壳、测试后即可销售；结合公司发明专利及核心技术，补充说明公司在自主生产方面的技术能力及先进性体现。

　　此前，公司拟通过创业板IPO募资5.2亿元，用于高功率密度、高效率、高可靠电源模块产业化基地项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。