30年期国债期货合约上市在即 业内称有望促进我国国债收益率曲线长端建设

　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）4月14日，中金所发布30年期国债期货合约及相关业务规则，以及《关于30年期国债期货合约上市交易有关事项的通知》。首批三个30年期国债期货合约将于4月21日上市交易。对此，业内专家表示，30年期国债期货合约设计合理，可充分保障新品种平稳运行。同时，30年期国债期货合约上市，可进一步满足投资者对超长期债券的风险管理需求，促进国债收益率曲线长端建设。

　　太平资产固定收益部副总经理冯驰表示，国债期货本质上服务国债现货市场，发展也依托于现货市场。现阶段，我国以30年期为代表的超长期限国债市场日益成熟，一级市场发行稳定、二级市场流动性充足，市场化程度明显提升。2022年，30年期记账式附息国债的发行期数达到12期，截至年底，30年期可交割国债存量规模达1.65万亿元，为30年期国债期货提供稳定的可交割券源。同时，30年期国债市场流动性愈加活跃，日均成交200多亿元，为30年期国债期货的安全平稳运行提供了良好的现货基础。

　　根据中金所通知，30年期国债期货各合约的交易保证金为合约价值的3.5%；上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±7%；30年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元，平今仓交易免收手续费，交割手续费标准为每手5元，交割手续费至2023年12月31日止减半收取；30年期国债期货各合约限价指令每次最大下单数量为50手，市价指令每次最大下单数量为30手。

　　银河期货金融衍生品研究所副所长张晨认为，基于海外市场和我国国债期货市场成熟经验，30年期国债期货基本沿袭了现有2、5、10年期国债期货的设计思路。采用名义标准券设计，可交割国债范围定为发行期限不高于30年，到期月份首日剩余期限不低于25年的记账式附息国债，与现货市场紧密联系，可有效发挥其价格发现、套期保值等市场功能。在最小变动价位、涨跌停板、保证金水平、交割制度等方面，均根据产品特征进行严谨论证、精细设计，可充分保障新品种健康平稳运行。

　　中金公司固定收益部研究负责人陈健恒表示，30年期国债期货上市意义重大，标志着国内利率风险管理市场进一步健全完善，同时也与国际成熟市场进一步接轨。30年期国债期货上市，可有效对冲国债承销商面临的利率风险，促进30年期国债一级市场顺利发行，更好服务国家长期战略投资；可进一步满足投资者对超长期债券的风险管理需求，有助于提升30年期国债二级市场流动性，促进国债收益率曲线长端建设；可便利持有长期国债的保险、养老金等机构灵活开展期现组合投资，丰富交易策略，对于提升市场防范化解金融风险能力、稳定中长期投融资环境发挥重要作用。