公募加仓“中国特色估值体系”板块 内外资热议后市走向

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）今年以来，“中国特色估值体系”板块走势强劲，成为备受追捧的投资主线之一。Choice数据显示，截至5月31日，中国石油、中国石化、中国电信、中国移动等概念股年内涨幅均超过40%。与此同时，公募基金也在加大对这一板块的配置力度，有券商统计，今年以来基金对“中国特色估值体系”板块的配置比例已较年初翻番。站在当前时点来看，多家内外资机构认为，在估值偏低、经营情况持续改善的情况下，“中国特色估值体系”行情有望延续。

　　开源证券近日发布研报称，根据基金持仓实时监测，2023年以来，基金“中国特色估值体系”概念股的仓位从3.1%提升至6.3%，实现翻番。与此同时，基金也在加大对这一板块的调研力度。Choice数据显示，中材国际、中铁工业、中国核电等6家公司年内均迎来30家以上基金公司调研。

　　尽管近期经历了一段时间回调，机构普遍认为，“中国特色估值体系”仍有望成为贯穿全年的配置主线。中信证券表示，2023年以来，尽管周期品价格整体下行导致板块配置难度加大，但全球流动性拐点来临、国内经济复苏预期以及长周期供给侧约束等因素对商品价格的支撑作用仍然存在。多数产品价格有望在下半年迎来触底回升，并受益于长期供需格局紧张呈现高位运行态势。同时，“中国特色估值体系”有望成为贯穿全年的配置主线，具备低估值、高分红且业务聚焦核心能源资源的企业有望实现估值修复。

　　国海富兰克林基金表示，展望未来，“中国特色估值体系”行情可能会继续维持一段时间，因为目前市场比较缺乏具有吸引力的投资方向，“中国特色估值体系”企业的破产风险相对较低，市场占有率较稳定甚至有所提升，叠加估值偏低，现金流偏好，相对来说风险较低、安全性较好。所以拉长时间来看，这一板块的估值可能还有提升的空间。

　　富达基金股票部副总监、基金经理周文群相对看好“中国特色估值体系”的投资机会，她对整体新一轮国企改革较为乐观，认为这类企业在激励机制优化、控成本方面都有较大改进空间，有望实现ROE明显改善，从而提升估值。

　　“近年来，我们留意到以电讯运营商为代表的一系列央国企，已经在过去一段时间大力提高分红比例及推出股权激励计划，并且与投资者开展了良好的互动，让其估值得到提升。这种既提高了股东回报又改善了治理结构安排的举措，深受我们这类长线投资者的青睐。”惠理基金称。