AI技术助力量化交易 资管机构开启智能化选股

　　上证报中国证券网讯（记者 孙越）以AI进行投资，股市交易场景会是怎么样？随着人工智能技术的不断进步和发展，通过机器学习技术来预测市场走势，可能不再是遥远的概念。

　　近期，由广发证券与上海证券报联合主办的“对话掌门人”精品上市公司闭门交流会上，来自证券、基金的各方投研代表汇聚一堂，共同探讨人工智能技术如何应用到金融投资领域，以及分析人工智能时代ETF的投资价值与策略。

　　广发证券金融工程首席分析师安宁宁表示，对于“技术派”投资者来说，复盘主要是通过分析K线图、成交量、MACD等，寻找股票的走势特征并做出上涨、下跌等预测。当前，AI在图像识别领域的应用已经非常成熟，基于卷积神经网络技术，这种复盘完全可以由AI模型来完成。

　　卷积神经网络主要由卷积运算构成，是当今计算机视觉领域的重要基础模型之一，其被广泛运用在图像识别领域。通过构建高效的卷积神经网络，可以对股票市场中价格和交易量的走势形态进行识别和分类，建模标准化价量数据图表与未来股价走势之间的关系，从而实现对股价的预测。

　　据他介绍，广发金工团队目前搭建的AI复盘模型，使用了690万张行情走势图片作为训练样本，通过搜索样本中像素级别的特征，与未来“上涨、停盘、下跌”三类标签做匹配，最终AI会得出复盘分数也就是股票上涨的概率，投资者可以将其作为因子进行选股。不过，安宁宁表示，选股数量要足够大才能够体现平均意义。比如集中买入上涨概率排在前五的股票，波动反而比较大；但如果买入50或者200，上涨的概率会更高，因此这一模型更适用于机构投资者量化交易。

　　今年以来，公募基金积极布局AI板块，以人工智能为主题的ETF也如“雨后春笋”般不断涌现。在论坛中，基金经理对人工智能领域的投资价值形成共识，认为不仅仅是今年，AI板块也是未来至少两三年非常值得重视的投资主线，各个细分领域都蕴含了丰富的机会。

　　嘉实基金指数投资部负责人刘咖吟表示，短期来看，人工智能在第二阶段的投资要重点关注业绩因素。其中，算力行业有望率先受益并获得订单、盈利的兑现；芯片行业需求也有望持续提升，建议关注科创板上市的芯片公司或科创芯片ETF。

　　中长期来看，她认为，在每一轮新的产业趋势下投资，最关键的是能不能买到核心环节，这些核心环节在初期可能并不是涨幅最大的板块。“我们更看好AI软件相关的机会，比如大模型开发公司、或是传媒、办公等AI应用领域的龙头，他们具备渠道优势、客户优势，未来空间会非常的广阔。”

　　“国内ETF市场还有巨大的发展空间，未来ETF化会是大势所趋。”华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示，ETF不仅是投资者的好工具，未来也是财富管理的新引擎，过去不少主题类主动基金跑赢相关行业ETF难度相当大。而在AI时代下，利用大模型技术提高选股精准度，同时帮助识别风险，可以给投资者提供更好的产品服务。

　　国泰基金量化投资事业部基金经理黄岳表示，AI板块的上涨不是纯粹炒概念的。从投资布局上来看，一是推荐算力层面，主要是通信相关标的，包括光通信、光模块等，这些行业的龙头公司具备一定的全球竞争力。二是应用的层面，AI应用的最主要的两个领域，视觉图像和大语言模型。视觉图像方向的应用，主要看好游戏、传媒板块，目前最大的问题是短期涨得太多，但是长期仍具景气度、产业的趋势是比较确定的。