厄尔尼诺气候预期持续强化 菜油期价重拾涨势

　　上证报中国证券网讯 7月首个交易周（7月3日至7日），国内农产品期货表现强势。其中，菜油期价7月3日大涨超6%，周内累计涨幅超过5%。业内人士表示，近期全球高温干旱导致菜籽主要产地歉收是菜油期价上涨的主因，预计今年下半年发生中等以上强度厄尔尼诺的概率很高，加之自身供需预期将改观，菜油期货后市仍将易涨难跌，但长期上涨驱动仍需等待时间兑现。

　　东方财富Choice数据显示，菜油主力合约2309在今年5月底触底，盘中最低价格一度跌至7375元/吨，随后开启反弹，整个6月份累计上涨17.39%；进入7月后，7月3日大涨6.59%，最高涨至9318元/吨，最终收报9310元/吨，刷新3月下旬以来新高；截至7月7日收盘，菜油主力合约2309一周内累计上涨5.67%。

　　“导致菜油期货价格上涨的原因是多方面的。”财信期货投资服务中心负责人苏斌表示，近期全球高温干旱，菜籽主要产地国存在一定歉收。美国大豆播种面积同比减少5%，马来西亚棕榈油6月份产量预估减少7.39%，相关替代品的供应趋减，也推动了菜油期货价格上升。此外，人民币兑美元汇率持续走低，抬升进口油料企业的采购成本。“上述种种情况，加快了菜油期货价格走强步伐。”

　　据金期投资赵克山介绍，澳大利亚农渔业林业部（DAFF）称，因为经过连续三年拉尼娜现象带来了创纪录的降雨后，澳大利亚农业产区将进入厄尔尼诺模式，天气将变得极为干燥。受此影响，DAFF预计澳大利亚2023/2024年度油菜籽产量为490万吨，同比减少41%。法国咨询公司战略谷物公司上周一发布月度报告称，由于欧盟北部天气持续干旱，影响了油菜籽的产量潜力，2023/2024年度欧盟油菜籽产量将为1980万吨，低于早先预期的2040万吨。在加拿大，据监测，截至5月31日，加拿大大草原约79%的地区处于反常干燥到极度干旱，约82%的农业用地受到影响。

　　赵克山进一步表示，虽然从当前供需层面看，国内菜油市场供大于求的格局没有明显改观，但市场预期以及潜在的供应损失会改变、放大供求关系，从而通过价格体现出来。由于美豆播种面积大幅下调，美豆生产对天气的容错率降低，从而使得国际油脂油料对天气将更为敏感。周边油脂处于牛市氛围，加之自身供需预期改观，菜油期货后市仍将易涨难跌。

　　不过，中信建投期货农产品分析师石丽红预期，油脂的长期上涨驱动需要时间来兑现，油脂后续走势仍将有较大波折。“长期来看，油脂上涨的驱动力或来自厄尔尼诺下棕榈油及菜籽的减产，美豆面积缩减带来的产量下降，以及宏观及需求的好转，但这些都需要时间来兑现。”（严晓菲）