交易商协会创新推出混合型科创票据

　　上证报中国证券网讯（记者 范子萌）加大对科技型企业的融资支持力度，混合型科创票据“应运而生”。

　　记者20日了解到，交易商协会创新推出混合型科创票据，通过浮动利率、收益权转让等结构设计，让债券投资人参与科技型企业发展。7月20日，首批项目正式披露发行文件，拟于近期发行，填补债券市场混合性资金缺口，实现从债到股的光谱效应，拓宽科创金融服务的深度和广度。

　　此前，交易商协会自2022年5月推出科创票据，一年多以来，共支持144家企业发行科创票据398只，规模3418亿元，其中，三一集团、吉利控股、红豆集团、恒力集团等20家民营企业发行科创票据77只525.2亿元，占比15.37%。惠及上百家在科技创新领域具备科技创新称号、核心技术和市场竞争优势的企业，募集资金精准投向信息技术、生物医药、集成电路、高端装备等战略新兴领域。

　　据悉，科技型企业融资以间接融资为主，直接融资供给不足，其中股债结合等混合类产品不足问题尤为突出，混合型科创票据发债主体可将募集资金通过股权投资或基金出资等方式，直接以股权形式投资于科技型企业，满足不同类别、不同生命周期阶段的科技型企业股权融资需求，解决股性资金不足困境。

　　从运作机制来看，结合不同阶段科技型企业融资需求差异及未来成长性，混合型科创票据设置变现或质押财产权、匹配企业未来投资退出安排、附转换企业股权等条款结构设计，拉长债券期限，实现债券票面收益与科技型企业未来成长挂钩，实现条款设计上的股债混合性，首批项目对以上模式均进行了尝试，引导市场机构以股权投资思维与科技型企业共成长，加强种子期、初创期、成长期等科技型企业融资支持力度，并保障和丰富投资人收益来源。

　　市场对此反馈热烈。首批混合型科创票据项目引起投资人广泛关注。境外投资人、保险资金、理财资金等各类主体均积极与发行人进行对接，该产品获得了投融资双方的认可和欢迎。

　　下一步，交易商协会将持续加大对科技型企业融资的支持力度，以创新性的方式落实金融支持科技创新，更大力度、更实举措支持科技型企业发展，引导更多资金精准流向科技创新领域，营造有利于科技型企业成长的良好环境。