创新驱动高质量发展 “新智造”央企亟待价值重估

　　上证报中国证券网讯（记者 张问之）作为国民经济的“稳定器”“压舱石”，央企控股上市公司亦是我国创新驱动的“主力军”、科技强国的“顶梁柱”。2022年，央企研发投入首次突破万亿元大关。研发强度的稳步提升，有望带动央企未来业绩和现金流进一步改善，进而推动企业价值重塑。

　　近日，“我是股东——走进央企控股上市公司专项投关活动”在位于成都高新区的上交所西部基地举行。来自中无人机、国机重装、中国汽研3家科技型央企控股上市公司的高管，围绕“价值与投资——重估央企新智造”这一主题，分享了企业创新特色、研发重点、未来改革方向等投资者关切的话题。

　　与会高管认为，在科技创新大潮中，聚焦主业发展，坚持创新驱动不仅成为央企高质量发展的内生动力，更是国资委新一轮改革的题中之义，国家核心战略领域产业升级的必然要求和重要驱动。

　　锚定科技创新 央企“成果丰硕”

　　“国机重装在高端大型铸锻件、工业母机两大业务领域，新产品开发不断，研制了许多国产‘首台’‘首套’，解决了一系列国家‘受制于人’的难题。”国机重装党委委员、副总经理、董秘闫杰分享道。

　　作为国家重型装备的制造基地，国机重装以重大技术装备研制为核心，是世界重大技术装备领域少数具备极限制造能力的企业。2022年以来，公司先后成功研制了首件国产化1000MW超超临界机组FB2转子，国产首件大型水电无磁护环验证件；全球首台兼容方、圆、板多功能连铸机，亚洲最大负载125兆牛预拉伸机组……

　　“作为一家以研发制造为主业的上市公司，科技创新永远是我们工作的重中之重。”闫杰直言，国机重装的战略定位是成为国家战略安全的支撑者，产业链、供应链安全的保障者，重大技术装备行业的引领者。

　　再看航空工业集团无人机产业化发展的核心平台——中无人机。公司专注于为客户提供大型固定翼长航时无人机系统成体系的、多场景的和全寿命的整体解决方案，主要从事大型无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务。

　　“公司一直将技术创新、科技创新作为公司可持续发展最重要的牵引，坚定创新驱动。”中无人机党委副书记、副董事长、总经理曾强表示，中无人机已形成无人机应用模式研究、场景概念生成、需求分析决策、总体架构设计、系统研发集成、人工智能开发、研发制造一体化等多方面的持续创新能力和突破关键核心技术的实力。

　　同样坚持创新驱动发展战略的还有中国汽研。公司牢记为汽车工业发展注入强劲科技动力的企业使命，持续加大研发投入，致力于成为以标准为核心，集成技术服务、数据应用、装备推广的科技平台公司。

　　据中国汽研党委委员、总会计师黄延君介绍，近年来，中国汽研研发投入与经济效益相辅相成。2018年至2022年，公司研发投入从0.78亿元，占营收的比例不到3%；提升至2.26亿元，占营收的6.88%。与之相应的是，2018年至2022年，公司归母净利润复合增长率近15%。
　　2023年1月，在国务院国资委推动中央企业检验检测资源专业化整合大背景下，中国汽研划入中国检验认证集团。“中国汽研作为国家一类科研院所，深知科技是第一生产力这个重要意义。”黄延君说，未来，中国汽研将做强测试评价业务，做精技术研发业务，做优装备制造业务，持续打造公司资本力、产品力和影响力。

　　提升价值创造 亟待“估值重塑”

　　“和同类型的民营企业或海外上市公司相比，部分央企控股上市公司的估值水平确实存在偏低的情况。”黄延君在分享中直言。随着新一轮国企改革深化提升行动全面启动，央企有望全面塑造创新发展新优势，提升价值创造能力并由此带动估值回归。

　　黄延君指出，央企控股上市公司除了要追求合理的经济效益外，更需要服务国家战略、保障国计民生，因此构建具有中国特色的估值体系来引导投资者认知是有必要的。如中国汽研在追求合理的经济效益外，也承担着一些国家战略任务以及关乎国计民生的工作，但在估值上并未得到完全体现。

　　“国务院国资委高度重视提高央企控股上市公司质量和与资本市场积极互动等工作。做好与投资者的互动，做好投关工作已成为企业内在需求。”闫杰说。黄延君亦表示，企业需在内强质地、外塑形象上持续发力，做强做精主业的同时，积极谋划如何让投资者进一步了解企业内在价值。
　　对于央企如何提高在资本市场的“亲和力”，曾强表示，在做好合规的信息披露，定期、不定期跟投资者交流的同时，中无人机在价值创造方面将认真进行价值的梳理，围绕市场需求和技术发展趋势可能产生的价值导向，与投资者深入沟通。

　　此外，与投资者共享发展成果，切实增强投资者的获得感，正成为央企释放长期投资价值的重要途径。

　　中无人机在上市首年便现金分红2.38亿元（含税），占同期净利润的64.20%。国机重装则在2022年斥资2亿元，以集中竞价方式回购了5470.78万股公司股份，并全部注销以减少注册资本，切实维护了股东和广大投资者的利益。