国金证券樊信江：下半场关注利率债、城投债、二永债

　　上证报中国证券网讯（记者 王彦琳）10月20日，由国金证券主办的“双向赋能 高质发展”2023年共话资管与研究发展论坛暨第十五届国金最佳私募评选颁奖典礼上，国金证券固定收益首席分析师樊信江认为，债市行情来自于经济中的四大预期差：第一，基本面上，第四季度稳增长压力有所缓解，但结构矛盾仍需关注；第二，“政策底”逐步夯实，需关注财政宽信用发力；第三，货币供给压力高增，汇率压力或掣肘资金面宽松；第四，股市表现持续低迷、地产预期偏弱下，居民风险偏好较为谨慎。

　　展望后续债券市场，樊信江表示，债市合意资产关注利率债、城投债、二永债。利率债方面，货币政策依然是核心看点，行情切换下，关注债市供给扰动、增量稳增长政策出台、货币宽松力度不及预期、四季度机构止盈四大潜在风险。城投债方面，低债务率加杠杆区域，可关注永续私募等品种策略；一揽子化债下，关注网红区域短久期债券投资机会，同时可关注省建工、建投、融资租赁产业债。二永债方面，关注中久期银行永续债及中短久期中高等级二级债，同时建议把握3年期二永债波段交易机会，警惕二永债不赎回风险。