以“稳”为主！第五家合资理财公司产品“首秀”

　　上证报中国证券网讯（记者 孙忠）第五家合资理财公司首款产品今日正式亮相。

　　与之前四家合资理财公司选择“固收+”和量化权益产品不同，法巴农银理财有限责任公司（“法巴农银理财”）异常稳健，选择了固收封闭式产品作为首款产品。从策略选择看，法巴农银理财更加重视市场环境以及客户需求，以“稳”为主。

　　事实上，从近期发行的众多理财产品看，低风险品种是市场发行核心品种。法巴农银理财认为，现在至明年上半年是一个较好的利用信用风险策略作投资的窗口。

　　首款产品以“稳”为主

　　法巴农银理财由法国巴黎资产管理控股公司与农银理财合资创建，是我国第五家合资理财公司。

　　10月25日，法巴农银理财首款产品——“珐琅蓝”系列固定收益类封闭式2023年01期理财产品正式开启认购。

　　据悉，法巴农银理财产品品牌为“珐琅彩”，共分为五大类产品。从风险等级由低至高，分别是珐琅青、珐琅蓝、珐琅金、珐琅紫、珐琅红。其中“珐琅蓝”系列产品，属于公司低风险产品。

　　产品说明书显示，该产品为固定收益类封闭净值型产品，风险等级为中低风险等级。业绩比较基准（年化）为2.60%-3.00%。该理财产品为固定收益类产品，主要投资于货币市场工具、债券等固定收益类资产，杠杆率不超过200%。

　　该产品10月25日正式开始认购，11月3日将结束认购。此次发行规模上限为20亿元。

　　法巴农银理财产品策略明显异于其他四家合资理财公司，风格更加突出稳健。此前，汇华理财和施罗德交银理财均选择了“固收+”作为首款产品，而贝莱德建信和高盛工银理财选择了量化权益类作为首秀。

　　一位资管人士向记者表示，从法巴农银理财发布的首款产品看，公司更加看重客户需求与投资环境的改变，此时发行纯固收类产品，更加契合如今的市场追求绝对收益和低波动的特征。

　　法巴农银理财相关负责人表示，首只产品是主打安全性的稳健低波纯固收封闭式产品，100%投资固收类资产，采用混合估值法。当市场波动时，混合估值法使得产品净值更加平滑，客户持有时更加安心。从产品模式上来看，首只产品设计采用市场主流的封闭式模式。产品期限设为5个月，在相关类型产品中，该期限是目前市场较受欢迎的期限。

　　同时，这款产品还将ESG因素纳入投资决策全流程。在投前阶段，根据法巴农银理财制定的负责任商业行为筛选投资标的，优选符合国家战略、高质量发展、且在环境、社会及治理方面有更佳表现的企业和行业。在投后阶段，公司将ESG风险纳入风险管理中，跟踪被投主体ESG表现，同时将积极参与与被投主体的沟通，促进被投主体ESG表现提升。

　　据悉，未来法巴农银理财还将推出第二款产品——“珐琅金”类理财产品，以最低80%固定收益类资产和最高20%权益类资产组合，期限14-16个月，实现增强收益的特点。

　　此前公司首席营销官朱陈静曾表示，法巴农银理财重视倾听客户的需求，在当前市场行情下，客户希望有低波动的持有体验，以及可期的合理收益。未来随着投资能力得到充分的锻炼，与渠道客户有更好的磨合之后，法巴农银理财会逐步推出更丰富的产品满足不同客户的需要。

　　把握信用债配置最佳窗口

　　目前五家合资理财在销售的产品，整体以稳健型产品为主，其中汇华理财旗下汇理封闭式固定收益类理财产品风险等级为R2；施罗德交银理财得润固收添益1年封闭式理财产品，风险等级同样也为R2。高盛工银理财发行的是风险等级R1的外币存款类产品。

　　法巴农银理财相关负责人表示，“从政策面看，我们判断目前积极的化债政策对于信用债，尤其是短期信用债偏向利好。从宏观经济数据来看，未来短期内利率风险可控。从国际市场角度来看，对于明年年初欧美市场的交易情绪有较为积极的预测。因此，法巴农银理财认为现在至明年上半年是一个较好的利用信用风险策略作投资的窗口。”

　　在9月开业仪式上，法巴农银理财曾透露公司两大股东在信用债领域有着比较优势。

　　湘财证券何超表示，近期一级发行持续回暖，收益率普遍上行。后续需持续关注特殊再融资债的落地情况，短期来看，可选择特殊再融资债发行力度较强的区域，对短久期品种进行适度信用下沉。

　　法巴农银理财相关负责人表示，近期债市面临经济数据阶段性筑底回升，地方债供给增加，汇率波动等阶段性小幅调整。但一方面，地产数据持续性待观察，且超额储蓄未显著释放；另一方面，货币政策合理充裕的大方向未发生变化，地方债供给和汇率压力的阶段性制约后，资金面预计也将回归中性，利率向上调整的空间有限，未来整体或呈震荡走势。后续主要关注资本新规的实施、货币政策动态及经济增长定调。