泓塬资产董事长王维军：捕捉另类投资新角度 不良资产投资机遇彰显

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）12月9日，泓塬资产创始人、董事长、总经理王维军在2023滴水湖新兴金融年度大会系列活动北京大学全球金融论坛暨“2023北大上海校友会元培论坛”上表示，国内除了A股还有很多投资机会，不良资产就是其中之一。但投资不良资产，对专业性、综合性实力要求比较高，还需掌握一定的技能和策略。

　　什么是不良资产？众所周知，金融资产按照风险程度分为五类——正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类，后三类合称不良资产。但按王维军的理解，不良资产不光是这三类，还可延展至特殊机遇的投资上，即能够以较合适的价格买入，通过运作提升资产价值，并获得较高最终投资收益的另类投资标的。

　　“投资不良资产，需要找一些‘合适’的资产，而非‘迷人’的资产。这种资产往往具有明显的逆周期特点。”王维军说。

　　从目前不良资产的“供应”来源看，银行、非银金融“供应量”较大，一些非金融的企业也是不良资产的来源之一，不良资产市场的吸引力凸显。但在一些业内人士看来，不良资产市场似乎已经成为一片“红海”，甚至是比“红海”更为拥挤的“紫海”。王维军对此解释道，这个市场的供应量的确在急剧增加，但各类“玩家”尤其是经验技能相对缺失的“玩家”也在纷纷涌入，以致于出现了局部失衡的局面。

　　那么，不良资产是不是真是待挖掘的“金矿”？业内又为何会有另一种声音，认为这类资产很难投资？王维军表示，现在行业内的情况可谓“冰火两重天”，有的同行“扶摇直上”；也有不少参与者在行业的波诡云谲中，非但没有赚到钱，还被“套牢”了，甚至折戟沉沙。

　　王维军表示，在这个市场上亏钱，可能策略上需要做调整。“兵无常势，水无常形，要做好不良资产投资，不同机构有不同策略，但必须是有效的策略。这个市场确实过于专业、过于复杂，对投资人的综合性要求很高，要‘应对’债权人、债务人、政府、税务、社会等。因此，对多种技能都有要求，既要懂法律，又要懂金融，还要懂产业和社会学。一般来说，在这个市场上真正攫取到‘金子’是比较难的。”

　　“我推荐以‘金融加产业’的模式来投资，两端都能带来一点优势。要注意，买入资产的时候，投资端需做好精准的风险定价，如果对产业不够了解就很难做到；另外，要关注不良资产的‘回款’能力，关键是要能够提升底层资产的价值。”王维军说。