中银国际证券首席经济学家徐高：只要还在向外大量输出美元 美国产业空心化趋势就不可改变

　　上证报中国证券网讯（记者 范子萌）中银国际证券首席经济学家徐高1月13日在2024年中国首席经济学家论坛年会“全球经贸关系重构与产业链重构”圆桌讨论时表示，全球产业链重构确实在发生，但中国在全球产业链中依然有不可替代的位置，至少在未来10年到20年不会有太大变化。

　　就原因而言，徐高认为，对于现代贸易来说，规模优势是很重要的。当前，中国已经在非常多行业形成了很强的规模优势，比如说，电动车产业链相关庞大的生产能力。

　　“经济规模优势之下，中国的规模优势是无可阻挡的。”徐高说。

　　而且，中国产业链供给成本依然处于价格低位。“当前，中国强大的供给能力和内需不足，正好是硬币的正反两面。国内收入分配结构导致我们大量收入没有流向消费，而是流向了储蓄和投资，导致国内产能过剩。”徐高表示，这种经济结构在未来10年至20年，很难发生明显变化，这也意味着大量投资带来庞大生产能力的趋势还会演进，其他国家要跟中国竞争，必然面临在成本上和中国竞争的局面。

　　谈及美国制造业回流现象，徐高表示，这种倾向确实存在，这与当前美国产业政策相关，但美国彻底重回制造业的可能性比较小。美国现在正面临“荷兰病”，只要美国还在向外大量输出美元，美国产业空心化趋势就不可改变。

　　所谓的荷兰病，是指一国经济的某一产品部门异常繁荣，而导致其他部门衰落的现象。徐高具体解释称，在当前国际支付体系下，全球对于美元作为支付工具有需求，这也意味着美国可以通过其无成本创造的价值符号换回商品和服务。“这个行业利润高，资源自然会向这个行业倾斜，即金融行业靠拢，制造业等其他行业就很难发展起来”。