贝恩：2023年全球并购市场交易规模创十年新低 2024年有望打破僵局

　　上证报中国证券网讯（记者 孙小程）近日，贝恩公司发布的第六次年度《全球并购市场报告》（下称“报告”）显示，2023年，全球并购市场的总体交易规模下跌15%，降至3.2万亿美元，为十年来最低点。

　　报告分析称，主要原因为交易方受到高利率、监管审查和宏观经济信号好坏参半的影响，不得不在2023年谨慎开展交易。除此之外，最大的原因在于估值差距，2023年整体战略交易倍数为10.1倍，为15年来最低水平。

　　贝恩公司资深全球合伙人、亚太区兼并收购业务主席梁霭中认为，交易倍数的下降使得2023年的观望气氛浓厚，许多卖方在市场底部犹豫不决。“今年，买方将重点关注过去不断积压的资产。部分卖方出于对现金流动性的需求将会出售资产，而其他卖方则会为了重整业务组合而剥离资产。随着利率稳定，预计并购市场将会打破僵局。届时，对资产的竞争将会十分激烈。如果买方能通过尽职调查找到收入和成本协同效应的差异化机会，就有可能赢得交易。”

　　贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩表示：“我们预计在2024年会达成更多交易，因为有许多积压的并购需求将得到释放。但这也并非没有阻力。在当今的监管环境下，有争议交易的审批流程越来越长，可预测性也越来越低，因此，考虑进行大规模颠覆性并购的企业必须具备坚定的信念和毅力。”

　　报告指出，展望未来，随着去年积压的许多资产开始进入市场，2024年并购交易量将会有所增加。针对科技行业，贝恩的研究表明，科技行业卖方的要价与买方愿意支付的估值之间的差距可能正在缩小：42%的科技行业从业者认为，缩小估值差距是提高交易量的关键，约40%的从业者预计明年估值差距将会缩小。

　　针对医疗健康和生命科学行业，2023年的情况表明，医疗健康和生命科学行业不可能长期搁置并购活动。该行业手握大量现金，医药公司的现金总额高达1710亿美元，80%的医疗健康行业高管预测，他们在2024年的交易数量将与2023年持平，甚至超过2023年。

　　针对能源和自然资源行业，贝恩认为，经过三年的稳步增长，能源转型交易数量在2023年前九个月趋于平稳。能源和自然资源企业以兼顾核心业务和低碳转型的方式开展并购交易，为了平衡兼顾，领先企业会在能源转型收购中采取更有针对性的方法。