解读 | 广开首席产业研究院院长连平：从总量和结构两个角度发挥好货币政策效能

　　上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）今年政府工作报告提出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。加强总量和结构双重调节，盘活存量、提升效能，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。促进社会综合融资成本稳中有降。畅通货币政策传导机制，避免资金沉淀空转。

　　广开首席产业研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平认为，货币政策的总体基调与近期的相关提法一致。从此前的“发挥好货币政策工具总量和结构双重功能”，到政府工作报告“加强总量和结构双重调节”，两种提法意思相近，强调从总量和结构这两个角度发挥好货币政策效能。

　　连平认为，政府工作报告强调“避免资金沉淀空转”主要是因为，一个阶段以来，货币政策稳健偏松、向松调整。在这一过程中，社融、信贷、M2较快增长。当前经济增速有所放缓，但社融、信贷、M2增速和前一个阶段相比变化不大，总体比较可观。主要问题是存在一定程度的资金空转现象。空转的出现，主要是因为市场需求不足，银行体系的贷款投放意愿又较高，这中间就产生了一些空转现象，部分资金“转一圈”又回到银行，反映为信贷增长较快，但同时存款增长也比较快，部分资金未在实体经济中充分发挥作用。