野村日本首席经济学家：日本央行或将于2024年10月再次加息至0.25%

　　上证报中国证券网讯（记者 汪友若）3月20日，野村日本首席经济学家森田京平就日本央行全面调整货币政策发表最新观点。

　　森田京平表示，日本央行于3月19日的货币政策会议上宣布全面调整货币政策，虽然此次政策调整规模较大，但基本符合市场预期。这些调整意味着日本央行的货币政策趋于正常化，不再采取非常规的超宽松立场。

　　具体来看，日本央行本次政策调整包括：第一，结束了收益率曲线控制政策，取消了长期政策利率，并将短期政策利率从原先的-0.1%上调到0%至0.1%区间；第二，调整日本央行经常账户存款的层级制度；第三，取消购买交易所交易基金和房地产投资信托基金；第四，不再提供偏向宽松政策的前瞻性指引；第五，将量化指引从基于货币基础的通胀超调承诺调整为新推出的日本国债购买指引。根据第五点中的指引，日本央行将会维持与之前大致相同的国债购买量（目前约为每月6万亿日元），以表明即使在结束收益率曲线控制政策后，日本央行仍会继续参与日本国债市场，而且即便撤销通胀超调承诺，也没有量化紧缩的计划。

　　森田京平预计，后续日本央行将于2024年10月再次加息至0.25%。日本最大工会组织Rengo于3月15日公布的今年首轮春斗（春季薪资谈判）结果显示，薪资涨幅（包括基于年资的薪资上涨）达到5.28%，远超2023年首轮春斗的薪资涨幅（3.8%）。薪资不仅影响通胀的速度，还影响通胀的黏性。野村认为，薪资增长率的上升将使日本央行对薪资和物价之间已经建立良性循环的信心逐渐增强。因此，日本央行将于2024年10月再次加息，将无担保隔夜拆借利率目标从目前的0%-0.1%上调至0.25%。