黄金股ETF再现分化行情 华夏黄金股ETF溢价率已跌至负数

　　上证报中国证券网讯 华夏黄金股ETF（159562）经过连续两日跌停，截至4月10日收盘再次下跌1.75%。而市场中另一只黄金股ETF——永赢基金黄金股ETF（517520）再次走出分化行情，截至今日收盘上涨2.44%。从溢价率情况来看，Choice数据显示，华夏黄金股ETF今日收盘的二级市场价格为1.4元，与1.4029元的基金份额参考净值(IOPV)相比，溢价率已从一度超30%跌至折价0.21%。

　　华夏基金自4月2日以来，已连续4个交易日发布风险提示公告，公告表示，本基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，其提示投资者应关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　有市场分析人士表示，近期黄金价格大涨吸引了投资者关注，但选择相关ETF时要注意辨别黄金股ETF与黄金ETF的区别，两者跟踪的投资标的有所不同，黄金股ETF是跟踪黄金相关的股票，黄金ETF则是跟踪黄金现货标的。黄金股ETF的价格波动更容易受到市场情绪影响在二级市场被放大。

　　随着黄金价格不断攀升，其后续走势会如何？

　　广发上海金ETF基金经理姚曦分析，从基本面角度来看，一般而言，国际金价与美国非农数据呈负相关性，美国3月非农就业人数增加30.3万人，前值为增加27.5万人，但此轮国际金价无惧强势的非农数据逆势上涨，这显示当前黄金市场投资逻辑正在脱离过去的范式。从需求端角度，短期来看，美联储年内降息较为确定，而全球各地地缘政治局势的持续升温使黄金作为避险资产的需求增加，从而推升金价；中长期来看，黄金需求也将得到系统性抬升，各国央行在不断购买黄金，为金价提供持续上行动力。从配置端角度，美债实际利率与金价的负相关性逐步减弱，在大趋势下，短期择时意义不大；立足长期，黄金与其他类型资产的相关性较低，能够较好分散市场风险，起到投资互补的作用；此外，黄金是天然的抗通胀资产，且流动性强，在全球大通胀的背景下有望取得较好的长期收益。

　　中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，当前，市场投机情绪较高，COMEX黄金期货投机净多头持仓量已达到近两年较高水平，国际金价短期或存回调可能。中长期来看，由于黄金兼具商品与货币双重属性，随着美国政府信用下降以及全球去美元化推进，黄金资产或仍具备一定的长期配置价值。

　　根据世界黄金协会的研究，以国内资产组合为例，如果可以把20%的风险预算分配给黄金，对组合波动率和最大回撤的下降或有一定帮助，用于衡量风险调整后收益的夏普比率则有可能有所提高。（聂林浩）