中国政法大学教授胡继晔：深化退市制度改革 促进资本市场优胜劣汰

　　上证报中国证券网讯（记者 唐燕飞）4月12日，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称《意见》），《意见》共9个部分，简称资本市场新“国九条”。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。

　　《意见》表示，要严格上市公司持续监管，构建资本市场防假打假综合惩防体系，严厉打击各类违规减持，强化上市公司现金分红监管，推动上市公司提升投资价值。

　　中国政法大学商学院资本金融系教授胡继晔认为，严格上市公司持续监管，就要把不合格、只想融资的企业挡在证券市场之外，并且从严监管分拆上市，严格再融资审核把关。

　　同时，他认为，在加大退市监管力度方面，要加强对主动退市的引导，通过优胜劣汰的市场机制，出清已丧失持续经营能力的空壳公司、绩差公司，保证存量上市公司的质量逐步提高。“资本市场的上市企业有生就有死，《意见》提出深化退市制度改革，就是要加速构建常态化退市制度，建立健全不同板块差异化的退市标准，畅通多元退市渠道，进一步削减上市公司‘壳’资源的价值。”他说。

　　他还表示，投资机构是维护资本市场稳定的“中流砥柱”，要建立培育长期投资的市场生态。 “资本市场的中长期资金主要来源于保险资金、养老金股票投资、证券投资基金等。我国不断完善全国社会保障基金、基本养老保险基金投资政策，同时提升企业年金、个人养老金投资灵活度，并鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模，这些举措都会给资本市场带来源源不断的‘活水’。”他说。