[ 从5月下旬开始，美债收益率持续攀升，美债收益率向上的拐点基本确立。这对于再次面临债务上限制约的奥巴马政府而言，一旦触发国际投资者神经，美债市场只会遭遇用脚投票。美最大的债券基金Pimco 6月被赎回600亿美元，这是自1961年以来最大的单月赎回纪录 ]
“落霞与孤鹜齐飞，秋水共长天一色”展示的是唯美意境，而“地王与美债齐飞，卢比共叙战同悲”却是本周全球政经宏观层面的黯淡现实。
秋凉如水，但神州大地两日之内蹦出四个地王，美国10年期国债收益率也突破3%。是为地王与美债齐飞。
美元兑印度卢比汇率70关口已是岌岌可危，叙利亚上空的战争阴影正在积聚。是为卢比共叙战同悲。
美债收益率与叙战阴影
东方不亮，西方亮，正所谓风水轮流转。
美国8月ISM非制造业指数升至58.6，创2005年12月来新高。美国上周首次申请失业救济32.3万人，跌至接近5年新低，首申的四周平均数跌至2007年10月以来的最低水平。
美联储褐皮书显示，在汽车和住房消费支出带领下，美国经济在7月初至8月底维持了缓步至适中速度的增长。这意味着美联储退出QE越来越确定。在这双重利好的刺激之下，美国国债收益率飙涨，10年期美债收益率两年以来首次突破3%。
从5月下旬开始，美债收益率持续攀升，美债收益率向上的拐点基本确立。这对于再次面临债务上限制约的奥巴马政府而言，一旦触发国际投资者神经，美债市场只会遭遇用脚投票。美最大的债券基金Pimco 6月被赎回600亿美元，这是自1961年以来最大的单月赎回纪录。
而对于准备退出QE的美联储而言，亦不是一件好事，1994年的债市动荡阴影想必联储刻骨铭心，伯南克也不希望美债市场的恐慌打乱自己的收官节奏。
8月末叙利亚局势曾提供了一个很好的契机，如果叙利亚战争爆发，那么避险情绪将压低美国国债利率。本周美国参议院外交关系委员会通过决议，奥巴马寻求国会支持对叙动武扫清了第一道障碍。
但现在看来，奥巴马政府与国会的斗争，以及G20峰会上诸多领导人对叙利亚问题的分歧正让叙利亚战争问题陷入拉锯状态，而美债收益率显然等不及了。
也许有读者觉得这是一种阴谋论，这些年来，阴谋论是一根大棒，但反阴谋论何尝又不是一根大棒。所谓政经就是经济与政治两者无法分割，观察金融市场需要具备国际关系分析思维。
从美国经济向好来看，美联储在9月15日的FOMC议息会议后宣布缩减QE的规模已基本确定，这也是市场多数的预期，当然我们也不排除美联储推出某种新的货币工具，譬如2012年从历史箱底翻出OT（扭转操作）一样，以期缓解金融市场可能的大波动。
日英欧洲央行按兵不动
同为亮的“西方”，欧洲的经济数据向好，日本央行也上调了对未来的经济评估。
在一个对手静默的阶段，保持静默不失明智。在美联储政策真空期，日英欧洲央行皆按兵不动。
本周日本央行议息会议宣布2014年货币基础目标270万亿日元，一致投票决定维持货币政策不变，利率决定0~0.1%。
虽然日本央行行长黑田东彦表示会视政府决定上调销售税影响而实施再次宽松，但年内的可能性并不大。
欧洲央行9月5日决定保持现有的基准利率不变，德拉吉重申 “较长时间内让利率维持在当前水平或者更低”。值得关注的是，德拉吉否认要像英美央行那样设定定量的前瞻指引目标，“前瞻指引分定性与定量两种。考虑到我们的条件，定性对我们是最合适的。”
英国央行同日决定，维持基准利率在0.50%不变，维持QE规模在3750亿英镑不变，符合预期。
卢比危局与脆弱的金砖同盟
作为不亮的“东方”，新兴市场就没那么淡定了。
2011年9月末以来，笔者在宏观观察系列中经常提到美元走强对新兴市场的风险，尤其是印度可能最先倒下。
缘于6月中旬的“两印”货币危机仍在发酵，印度财政部长Chidambaram9月6日称，印度卢比汇率问题值得担忧；预计将会出现一轮修正。
卢比今年迄今已经下跌了19%。本周，印度央行新行长Raghuram Rajan上任，其前任用提高利率和对现金流动实施管制，但是并没能有效阻止卢比继续滑落。Rajan曾任IMF首席经济学家，在印度财政部也有多年顾问经历。
但央行不是万能的，央行行长更不是超人。因为巨额的贸易逆差和财政赤字，这显然不是央行行长可以解决的。印度财政部设定本财年赤字率目标为4.8%的GDP产出，而经常账户赤字目标相当于GDP的3.7%。
这就好比上世纪80年代保罗·沃尔克执掌美联储之时，铁腕抗击通胀但也异常艰难，其中很重要的一个原因就是里根政府的财政赤字膨胀。
本周，美元兑卢比汇率继续攀升，冲破70关口基本无甚悬念。
QE退出在即，G20峰会一个主题就是新兴市场该如何防范，但这个时候金砖国家同盟的脆弱性就看出了。
金砖五国商议决定共同出资1000亿美元设立基金用以稳定货币市场，首先规模比当初设想的2400亿美元少；其次，此基金还需要等待一段时间才能真正运行，正如俄财政部所言“我暂时还不知道怎么去筹集这些钱”；第三，年初提上日程的金砖国家联合发展银行计划，目前各方尚为出资问题在争论。
地王盛宴与自贸区突围
神州大地上的炎热终于过去，但地产市场却出乎意料地火爆。
9月4日，融创中国以21亿总价拿下北京农展馆地块，楼面价超过7万/平方米。据统计，融创2013年在京拿地支出为62.2亿元，已达去年2倍。融创的创始人孙宏斌自称死过一次，但再次如此激进不知谁能再救。
9月5日，新鸿基旗下公司以217.7亿竞得上海徐家汇中心项目地块，高出起始价约42亿。同日，杭州、苏州两个新“地王”诞生，买家是世贸地产。
在经济下行周期，房地产泡沫明显化的阶段，如此重金拿地，堪称疯狂。但从另一角度而言，地产商正对地方财政做出贡献。9月2日，财政部代理发行了2013年第九期地方债，在地方债务风险积聚之时，政府并不排斥这些地产商充当冤大头。
诚然中国经济8月出现较为明确的回暖，官方8月制造业PMI上升至51，达到16个月高点，同时汇丰PMI也上升至枯荣分水岭50之上，但未来数年调结构仍是主线，而9月2日国家统计局修正2012年GDP同比增速至7.7%，某种意义上也是一种信号。
8月下旬，国务院批复上海自贸区，从战略高度来看，上海自贸区肩负突破美国在亚太TPP的布局。近日又有传闻，上海自贸区内将实现人民币自由兑换，并将为大宗商品交易创造一个平台。
另外，本周央行调查统计司司长盛松成撰文称：从宏观经济稳定性、银行体系稳健性以及人民币汇率逐渐趋于均衡等方面评判，中国正处于扩大资本账户开放的有利时机。
自贸区的尝试有待检验，只是在美元吸引力大增之时，开放资本账户是不是一着险棋？下回分解。