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四路军团抢食创业板饕餮盛宴 牛散演绎刀尖上的博弈
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2013-09-22 06:51:14
2013-09-22 06:43:00
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组织机构相关
中性
华宝兴业基金 华夏基金 易方达基金 中邮创业
创业板指周K线
上周，创业板指最高时与1300点大关差了不到3点的距离。至此，创业板已在年内走出了一轮涨幅高达八成的超级大牛市。疯涨的指数、百花齐放的个股、推陈出新的财富神话……创业板是年内资本市场中最为热闹的一个舞台：知名牛散、实业老总、明星股东、敢死队员纷纷登台亮相。四路军团齐聚创业板，他们或操作凶悍，或手握重金，在创业板疯涨的背后，他们则以巨额的投资案例上演了一出出刀尖上博弈的财富大戏。
军团一：A股知名牛散
代表人物：吴鸣霄、赵建平
作战策略：守株待兔与遍地撒网
自2009年亮相以来，创业板曾捧红过钱小妹、李镇桂等专业户，也见证了刘芳、张时宝、吴旗等牛散的出击过程。不过，在上市的四年里，创业板跌宕起伏的走势，也让众多的牛散被“雨打风吹去”，只有少数人笑到了最后，吴鸣霄和赵建平无疑就是这样的少数派。
乐视网今年二季报显示，吴鸣霄狂砸1.3亿元买入了611.3万股，在二季度暴涨近九成之后，乐视网在三季度又再度拿下了22.7％的涨幅，而吴鸣霄的收益也超过了3000万元。其实，吴鸣霄早在2011年底就曾出资3000余万元抄底过乐视网。2012年上半年，乐视网逆市大涨，随后，获利上千万的吴鸣霄一度退出该股。
2011年一季度，赵建平因为一口气进入了12只个股的十大流通股东榜，一战成名，被称为“持股最多的牛散”。在创业板上，赵建平也同样是“普遍撒网”。二季报显示，赵建平分别持有博晖创新、海伦哲、中海达、中青宝、钢研高纳等数只创业板个股。以上个股三季度全部实现了上涨，其中中青宝更是大涨了152.7％。
军团二：实业老板
代表人物：神奇时代李桂华等
作战策略：借道定增一夜暴富
今年以来，创业板的并购重组活动风生水起，而与“手游”有关的并购案更是同时在一、二级市场制造了的多起财富盛宴。统计显示，今年以来创业板至少有9家公司宣布了定增吸收手游企业的预案，其中就包括了天舟文化、中青宝、华谊兄弟等超级牛股。
以天舟文化为例，8月26日，天舟文化发布资产重组预案，拟斥资12.54亿以增发股份和支付现金方式，收购神奇时代100％股权，其中以增发股份方式支付8.92亿元，以现金方式支付3.62亿元。在并购案公布之后，天舟文化一连九个一字涨停，目前其股价已较其并购前上涨了139％。除了公司原来的股东之外，李桂华、王玉刚等定增对象获取股份的市值已较增发价大涨了170％以上，在二级市场上又额外获得了超过15亿元的收益。李桂华、王玉则、神奇博信三大股东在此次并购中，就将获得超过33亿元的财富。其中，持有神奇时代60％股权的李桂华就将拥有近20亿的身家。 军团三：明星股东
代表人物：马云、王忠军等
作战策略：涨得越多，跑得越快
9月18日，中秋节前最后一个交易日，华谊兄弟在盘中最高摸到了70.38元的历史新高（除权之后）。节节攀升的股价让网友们着实替马云遗憾了一把。因为“卖早了”，马云至少少赚了8亿多元。
资料显示，在2010年所持股份解禁之后，马云已累计减持华谊兄弟股票1718.03万股，累计套现3.61亿元，而这部分股权如果没卖，现在的市值则已超过12亿元。资料显示，仅在今年6月3日，马云就减持308.87万股，交易均价30.32元/股，套现9364.94万元。如果马云再等三个半月，那么仅这部分股权则可以多卖1.2亿元左右。
与卖在半山腰的马云相比，华谊兄弟的明星老板王忠军对于套现时机的掌握就要准确得多。7月24日，华谊兄弟宣布收购银河科技，并因此在复牌之后连续三个一字涨停。之后不到一个月，王忠君在8月16日、20日分别减持了华谊兄弟800万股和300万股，共套现4.01亿元。
不只是马云和王忠军，在创业板一波气势如虹的大涨背后，则是公司重要股东们空前高涨的减持欲望。统计显示，自创业板指5月15日突破千点以来，至昨日已有198家创业板上市公司披露了重要股东的减持信息，占所有创业板公司的比例高达56％，合计减持金额约160.81亿元。
军团四：本土涨停敢死队
代表人物：中信建投涪陵营业部等
作战策略：涨停板接盘，刀口舔血
今年以来，遍地牛股的创业板也成为了涨停敢死队的乐园。从上半年的三五互联、赛为智能，到近期的中青宝、华谊兄弟等等，每一只大涨的创业板个股都云集了市场中著名的涨停敢死队。而在重庆本土的营业部内，也隐藏了数只以“稳准狠”著称的涨停敢死队。
在最近半年的龙虎榜上，中信建投重庆涪陵广场路证券营业部共现身141次，参与了81只个股的炒作，涉及的资金超过了10亿元，在龙虎榜上排名58位。其中，该营业部参与过炒作的创业板个股就包括恒信移动、中颖电子、润和软件、新大新材、三五互联等个股。资料显示，该营业部的操作策略可谓是典型的敢死队风格，即涨停板上介入，获利后立马退出。另外，中银国际重庆江北营业部最近半年则参与了24只个股的炒作，涉及资金近3亿元，在龙虎榜上排名136位。
重庆涨停敢死队员在创业板之中的操作标准如何？他们在涨停板这样风险巨大的个股中，又是如何实现财富收益的？
昨日，记者联系上了隐藏在解放碑某营业部内的敢死队员“一根烟，太短”，他向记者讲述了他追涨停的两大标准：首选是那些涨停以后，每天都创新高的股票。如苏大维格从上市就表现很强势，8月21日涨停板上，他吸纳了该股；其次是那些连续拉升、充分换手，成交量却没有放大的股票，如8月29日，黑化股份连续两涨停，而成交量并没放大。“除了选股之外，买卖时机和资金都同样重要。”重庆本土的一位业内人士告诉记者。 市场纵深 超级牛散现身54只创业板个股||###||###||### 市场纵深 超级牛散现身54只创业板个股
在A股市场整体震荡的背景下，创业板则以近八成的涨幅成功吸引了市场上的各路投资者，并成为了亿万级牛散的乐园。统计显示，截至二季度末，持股市值超过亿元的超级牛散们，分别在54只创业板个股中现身，而重组狂人吴鸣霄则因为持有1.59亿元的乐视网，成为了创业板的第一牛散。
牛散持股市值超19亿
超级牛散赶赴创业板盛宴。统计显示，截至二季度未，A股的亿元级牛散分别潜入了54只创业板个股，持股市值合计19.28亿元，其中二季度新进42股，增持12股。按照二季度末持股数量计算，今年三季度以来超级牛散持股账面浮盈超过了7亿元。
从牛散们的持股市值来看，吴鸣霄、查根楼、鲍春玲三位牛散，目前在创业板之中的持股市值分别为1.59亿元、1.41亿元和1.39亿元，占据了创业板牛散的前三位。其中，A股元老级牛散吴鸣霄在二季度未持有611.3万股乐视网，而该股七月以来的涨幅超过了两成，吴鸣霄则获利3000万元。
不只是吴鸣霄，在A股市场上的知名牛散中，赵建平、何雪萍、吕剑峰等耳熟能详的名字也同样在创业板的二季报中现身。赵建平和吕剑峰都是广泛撒网的典型，分别持有四只以上的创业板个股，持股市值也均在亿元以上。其中，吕剑峰持有的个股则包括了翰宇药业、潜能恒信、舒泰神、佐力药业。与以上两大牛散不同，何雪萍则专攻一股，以超过9000万元的资金，专攻隆华节能一股。
新牛散鲍春林旗开得胜
除了资本市场的老面孔之外，创业板还捧红了一众的新人，鲍春林就是基中之一。今年二季度，其狂砸上亿元的资金，一口气买进了317.5万股机器人，并以此进入了该股十大流通股东。七月以来，机器人大涨18.14％，而鲍春林也获得了超过两千万元的收益。
在今年中报中风光无限的牛散还有张明军。统计显示，张明军今年二季度新进5只个股，除了天晟新材、台基股份两只创业板个股之外，还包括了两只主板股票和一只中小板个股。其持股的具体情况如下：爱建股份（902.09万股）、中国软件（257.98万股）、天晟新材（147.59万股）、海王生物（103.38万股）、台基股份（48.22万股）。粗略统计显示，7月份以来，张明军账面浮盈已经超过了1亿元。从张明军的炒作路径来看，可以看出其选股的标准之一是业绩的高成长，其二季度买入的两只创业板股票，三季度以来的涨幅都超过了16％。
机构完美追随者查根楼
在创业板牛散榜单上，查根楼则是一个异类。今年二季度，他新进买入了820万股翰宇药业，持股市值1.41亿元，并以此获得创业板牛散榜眼的位置。资料显示，今年七月以来，翰宇药业的涨幅超过了5成，这意味着查根楼1.41亿元的持股市值中，有四千多万元都是该股上涨带来的收益。
查根楼也并非是等闲之辈，他因为偏爱“抱机构大腿”被市场所熟悉。其操作策略就是紧跟机构步伐，有统计显示，在查根楼最近三年投资过的30只股票中，有一半都是紧随华夏系基金买的，还有5只则选择尾随易方达系基金。
如2011年9月爆出订单丑闻的中恒集团，王亚伟执掌的华夏大盘精选和华夏策略精选以及华夏蓝筹核心等数只华夏系基金，在2009年一季度完成建仓，当年二季度查根楼便迅速跟进。
有分析人士指出，除了吴鸣霄的守株待兔、赵建平的广泛撒网之外，还有不少牛散采取查根楼似的尾随策略。翰宇药业的十大流通股东榜就显示，在查根楼今年二季度买进之前，易方达平稳增长则刚在今年一季度完成建仓。 创业板新高之后还有新高 重仓基金骑虎难下||###||###||### 创业板新高之后还有新高 重仓基金骑虎难下
新高之后还有新高，这是眼下创业板的运行模式。
18日，在中秋节前最后一个交易日，创业板再度大涨1.60%，报1289.64点，收盘点位再度创出历史新高，并且盘中一度逼近1300点大关。
在众多机构、专业人士喊着创业板估值过高、泡沫太大、即将见顶的时候，创业板一次又一次创出历史性高。更有意思的是，像华谊兄弟、掌趣科技这些遭遇大小非大肆减持的个股 ，反而逆势继续上涨。
事实上，这看似令人难以捉摸的创业板行情 ，隐藏基金重仓之后骑虎难下的窘境。
据统计，至二季度末时，在基金抱团持有的296只创业板股票中， 50只股票的基金持股占流通股本的30%以上，即高度控盘；其中的14只个股，基金掌控的流通股本更是超过了50%，达到绝对控盘。控盘程度最高的为长盈精密，基金持股比例占流通股本的73.97%。
分析人士指出，基金对创业板的高度控盘已令其难以自拔。为了维护旗下基金的业绩 ，不到万不得已，这样的基金公司是不会贸然出逃的。
节前再创历史新高
9月18日，大盘结束了节前最后一个交易日。当日，沪指收盘微涨0.29%，报收2191.85点，深成指微跌0.15%，报收8480.74点。
本周以来，在节日效应重压下，大盘连续下跌。其中周二的大跌，使得股指周线收阴。沪指本周累计下跌了1.98%，深成指则下跌了2.38%。
然而，与大市走势相反的则是创业板，创业板再度大涨1.60%，报1289.64点，收盘点位再度创出历史新高，周涨幅也达到了2.89%。其在周一盘中创业板指数最高触到了1297.64点，1300点大关触手可及。
上周，创业板曾连续四个交易日的下跌回调，让市场上一时间响起了风格转向、资金从创业板向蓝筹股转移的声音，有的基金甚至高调表示，创业板目前风险高企，应尽早脱手为宜。不过，如今创业板再创新高，再次击破了空头的愿望。
创业板个股中，桑乐金涨幅本周连续三个交易日涨停，周涨幅高达高达33.05%，位居板块首位，华谊嘉信、上海钢联涨幅均超过20%，其余潜能恒信、金亚科技、福瑞股份、宝莱特、银之杰、和佳股份等周涨幅均超过10%。
牛股无视巨额减持逆市大涨
在创业板频频创出新高的同时，创业板上市公司重要股东的减持也在以较高的频率延续着。
据统计，创业板上市公司今年的解禁市值占板块流通A股市值的比例高达70.04%，加上高估值一直被诟病，故创业板今年的走势一直不被市场看好。但让人意外的是，今年创业板指却大涨了80.66%，并创出了历史新高。巨额解禁压力对行情的影响微乎其微。
这当中，不少个股越减持越涨。从个股来看，统计数据显示，今年大幅套现，但涨幅居前创业板个股中有华谊兄弟、掌趣科技、聚飞光电、盛运股份上述几家公司今年以来被减持的市值均超过4亿元，且股价涨幅均超过了70%，可谓是"越减越涨"。
今年以来，华谊兄弟共被10名高管及其家属减持。其中王忠磊于5月24日、27日分别减持了117.56万、457万股，套现约1.77亿元；董事长王忠军自8月16日~20日合计减持1100万股，套现4.32亿元。不过，王氏兄弟的巨量减持并未终结华谊兄弟的上升之旅。在收购手游龙头银汉科技以及张国立执掌的影视公司浙江常升后，公司股价暴涨并不断创出新高，年内涨幅高达339.22%，龙虎榜中机构频频现身并大笔买入。目前，华谊兄弟最新总市值已经达到375亿元，由此取代碧水源登上创业板总市值老大的宝座。
统计显示，自创业板指5月15日突破千点以来，至9月17日已有198家创业板上市公司披露了重要股东的减持信息，占所有创业板公司的比例高达56%，合计减持金额约160.81亿元。而仅9月份以来至昨日约半个月内，就已有67家创业板上市公司披露了重要股东减持公告，合计减持金额约26.94亿元。而8月份一整月，披露重要股东减持的有77家，合计减持金额约35.42亿元。 而9月份解禁股份数量最多的两家上市公司尚未开始解禁。其中汇川技术将有26993.33万股，智飞生物将有24840万股，分别于9月30日开始解禁。
基金重仓创业板骑虎难下
在市场人士看来，个股遭遇大股东大肆减持，股价反而走高，背后则是重仓基金护盘的结果。
基金分析师马钢指出，据他观察，至目前为止，重仓创业板的基金都没有大幅换股调仓，最近几个交易日的基金净值仍然随着创业板涨跌而涨跌。这些基金的坚守为创业板反弹提供了支撑。
近一周来，深交所公开交易信息也显示出基金对创业板的"护盘"。异动的创业板个股买入席位常常能够见到机构，但卖出席位中却鲜有机构上榜，如中瑞思创、华虹计通等上周出现在龙虎榜上时，买入前五席中，基金等机构均占绝对主力 .
据统计，目前，创业板市值约为9400亿元，而根据测算，基金目前"抱团"掌控的市值已高达近1500亿元，占比约16%。
据上市公司2013年中报显示，虽然基金涉猎了355只创业板股票中的296只，重仓持有141只。至二季度末时，这296只创业板股票中，50只股票的基金持股占流通股本的30%以上，即高度控盘；其中的14只个股，基金掌控的流通股本更是超过了50%，达到绝对控盘。控盘程度最高的为长盈精密，基金持股比例占流通股本的73.97%。
绝对控盘的股票还分两类：一类如蓝色光标、碧水源、华策影视等，由百余只基金"堆积"持有，业内人士认为，这里面的基金最担忧互相踩踏卖出；而另一类，是一家基金公司自己"抱团"，如中邮基金，拿住了银邦股份和汉鼎股份两只独门股，前者由中邮核心成长、中邮核心优势、中邮战略新兴产业合计持有1405.53万股，占该股流通股比例的30.03%；后者由中邮核心成长、中邮核心优势、中邮战略新兴产业及中邮核心优选合计持有1682.62万股，占该股流通股比例的28.14%。
成长性成坚守理由
一位业内人士指出，事实上，基金在今年二季度大量买入创业板股票时，就已经做好了退出难的准备。不过，当初基金在选择创业板股票重仓配置时，也是参考了公司发展预期和业绩支撑。
翻看基金扎堆重仓的创业板股票的中报业绩可发现，当期净利润同比只有5家告负，其他基本都实现了增长，没入基金法眼的创业板公司，则大多业绩不佳。
今年以来表现好的标榜看好"成长性"和"新兴产业"的牛基目前几乎悉数表示继续看好创业板，均表示不会因短时回调而改变原来的投资策略和定位。此外，基金高度控盘的创业板公司中，七成有社保基金同时重仓持有。
华宝兴业基金策略部总经理周晶表示，这届政府多次强调最重要的经济目标是"调结构"，而不是走回以往以政府投资为主导的经济发展老路。成长股短期内随着周期股的抬头存在着一定的压力，但是后面仍然有机会。
一位基金公司人士指出，今年，乃至未来相当长的一段时期，创业板整体成长性都将优于中小板和主板。随着经济结构调整和转型进程的推进，政府政策红利、产业资本与金融资本都会推动优势资源向创新型公司倾斜，具备核心竞争优势的成长型公司将强者恒强。(每日商报) 徐一钉："二八"对资金的争夺还将继续||###||###||### 徐一钉："二八"对资金的争夺还将继续
本周，创业板指数再创历史新高，虽然强于上周的预期，但中小股票走势分化严重，能创出历史新高的个股数量在减少。而金融股走势比预期的要弱，主要是成交量萎缩后，没有出现再次放大。在“二八”风格的转换争夺中，这一轮偏好中小股票的机构暂时占据上风，但“二八”对资金的争夺还将继续。
前期消息面一直偏乐观，但最近利淡消息多了起来。1，8月我国全社会用电量5103亿千瓦时，同比增长13.7％。这是今年连续第4个月回升，印证了经济回暖的态势。进入9月后，9月上旬的发电量同比增速已经回落到个位数，与8月上旬的16％相去甚远；2，央行在中秋节假期前地量实施逆回购操作，出乎市场意料；3，有媒体报道，国庆前后或发“IPO征求意见稿”，正在讨论2015年是否过渡到注册制；4，国内地王频出，或引发房地产调控加码；5，土地流转政策出台时间或延后。
就短期而言，市场的回调压力正在加大。
首先，上证综指自年内高点的2444点下跌以来，在3、4、5月份的2180~2300点区域积累大量套牢盘，目前上证指数正处于这一密集筹码套盘区。尽管上周市场大幅放量，但仍不足以支撑指数一举突破这一区域。同时，在经过前期连续反弹后，大盘周线已实现8连阳，短期获利盘积累较多，尤其是上周大盘在银行股带动下大幅上涨，银行板块的短线回吐压力也较大。
其次，资金面上月末和季末效应叠加，令短期市场资金趋紧。时间节点上，9月末又是三季度末，银行等金融机构将面临考核。6月末资金市场的巨幅波动对金融机构的影响仍心有余悸，面对第三季度末，相信银行等机构将更加重视资金回笼，这可能会导致本月资金面的月末效应更加明显。本周一，交易所14天期国债回购利率大幅跳高，已经对月末的资金面紧张局面提出了预警。
第三，长假因素影响。目前距国庆长假已仅有6个交易日，投资者假日情节逐步趋浓，短期内市场成交量将趋向萎缩，投资者退出观望的抛售压力也在加大。
第四，自贸概念股遭减持，而海通、银河、中证期货三大空头席位净空单剧增。此外，今年来，A股上市公司被股东减持金额达到1034亿。
第六，随着房价上涨、8月份社会融资额的放松、猪价周期的震荡向上，加上去年9~10月份的低基数效应，四季度应密切关注CPI，是否明显回升至敏感水平，并留意货币政策是否出现变化。
在上述压力下，短期市场难以持续上攻也就不足为奇，国庆节前或进入缩量震荡整固阶段。尽管创业板指数仍上涨，但创业板当前的估值泡沫成分已然明显，投资者更应从风险和收益的均衡性上去理性梳理，冷静面对。而近期的市场走势表明，低估值蓝筹股后期或将有更为稳健的表现，不妨适当关注券商股。一方面，短期成交量明显放大，成为券商股业绩刺激的有利因素。另一方面，未来改革很重要的一项即是金融改革，利率市场化、金融脱媒、扩大直接融资等，券商中长期将直接受益。 皮海洲：创业板指数成A股投机指数||###||###||### 皮海洲：创业板指数成A股投机指数
创业板指数在8月26日超越历史高点1239.60点之后，27日再次向新的高点挺进，创下1251.04点的新高，当天的收盘点位1250.75点也是创业板历史上最高的收盘点位。当天的行情结束后，有记者采访笔者，创历史新高的创业板指数会涨到何处？我的回答是，这个答案不在我这里，而是在市场投机力量的身上，市场的投机力量有多强大，创业板指数就会涨多高，创业板指数已成A股市场的投机指数。
可以肯定地说，创业板指数剑指何方，这不是理性的投资者与市场人士所能够预测的。实际上，在创业板指数站上千点大关的时候，笔者就已经拉响了警报，创业板随后的走高都超越了笔者从理性的角度所能接受的高度。创业板指数涨得越高，只能表明中国股市的投机力量越发强大。而当创业板指数成为中国股市的一种投机指数的时候，理性投资者就只能是站到一边观望去。或者也让自己失去理性，一起“犯二”，一起搏傻，一起追涨杀跌，看谁最终成为创业板行情的买单者。
没有任何理性的理由可以对创业板行情的上涨构成支撑。截止27日，创业板市场整体市盈率为56.96倍，相比沪深300指数8.98倍、上证指数10.83倍的市盈率分别溢价了534.3％、425.95％。市场的投资价值在哪里，不用言语投资者也都心知肚明。
而创业板公司的业绩也不足以支持行情的向上发展。创业板指数从去年12月初的低点585.44点上涨到今年8月27日1251.04点，涨幅高达113.7％。而刚刚公布完毕的创业板公司中报显示，355家创业板公司上半年实现归属上市公司股东的净利润共计120.93亿元，同比仅增1.61％，全部创业板公司实现盈利只与民生银行一季度净利润相当。而且上半年业绩亏损的创业板公司达到23家，其中有12家公司亏损额超1000万元，其中不乏金融电商、北斗导航、4G等市场热炒概念公司。如东方财富是今年上半年创业板大牛股之一，目前股价较去年12月低点上涨388.10％，但该公司上半年每股亏损0.02元。可以说创业板行情的上涨完全脱离了公司业绩的支持。
也正因为创业板公司的估值高高在上——很多股价炒高的股票市盈率都达到了上百倍，有的甚至达到了千倍以上，动态市盈率最高的美亚柏科甚至超过了万倍，因此，在创业板公司股票上涨的过程中也迎来了大小非的解禁潮与套现潮。2013年8月份创业板有25.14亿股解禁，解禁市值达到436.33亿元（按7月末的市场价计算，下同），环比7月份的83.62亿暴增521％，是创业板开板以来解禁市值最高的一个月。而在接下来的9月份，情况同样不容乐观：15.70亿解禁股的市值也达到了361.31亿元，解禁规模仅次于8月份。在迎来解禁潮的同时，大小非们“为了改善生活”、“为了孩子工作”也争相抛售所持股票，如大小非减持积极的华谊兄弟，在马云、王忠磊这些持股量较大的大非相继减持之后，公司董事长王忠军也于8月16日、20日分两次共计减持1100万股，套现逾4亿元。华谊兄弟股价暴炒给公司的大小非们送去了丰厚的利润。
而唯一构成创业板公司炒作理由的就是创业板公司概念横生，作为以新兴产业为主体的创业板公司，在国家积极支持新兴产业发展的背景下，各种概念被市场纷纷挖掘。但问题是即便是有国家产业政策的支持，这类公司的股票也有一个合理的价格定位，而不是放任公司股价无限上涨。如近期遭到市场疯狂炒作的手游概念股，动辄百倍市盈率，就连神州泰岳对手游公司天津壳木的收购，收购的PB、PE分别为27.98倍、89.81倍。而据业内人士称，在所有的手游中能够实现盈亏平衡的仅占5％，而只有不到1％的游戏能够火，这是特别不确定的高风险行业。因此，市场对手游概念的疯狂炒作不是在玩手机游戏，而是在进行一场搏傻游戏，最终看谁是这个市场上最傻的人。
当然，创业板行情能够创出历史新高这与市场资金的流入是紧密相关的。特别是以投资基金为代表的机构资金的介入，这为创业板行情的上涨奠定了基础。数据显示，截止二季度末投资基金重仓持有的创业板股票市值超过400亿元。因此，投资基金无疑成了创业板市场最大的投机炒作者，毕竟投资基金并不需要对基金持有人的利益负责，而且只要把市值做高做大，能不能顺利从股票上撤出来并不重要，这就使得创业板一些个股行情的炒作得以持久，但这显然与投资基金多年来所倡导的价值投资理念无关，甚至是一种背叛。投资基金也再次陷入投资理念缺失的困境之中，而成为创业板市场上的投机力量。
但作为中小投资者来说是需要对自己的资金安全负责的。因此，在创业板指数创出历史新高的背景下，投资者与其做创业板行情的搏傻者、买单者，不如做主板市场的守候者、淘金者。
创业板指周K线
上周，创业板指最高时与1300点大关差了不到3点的距离。至此，创业板已在年内走出了一轮涨幅高达八成的超级大牛市。疯涨的指数、百花齐放的个股、推陈出新的财富神话……创业板是年内资本市场中最为热闹的一个舞台：知名牛散、实业老总、明星股东、敢死队员纷纷登台亮相。四路军团齐聚创业板，他们或操作凶悍，或手握重金，在创业板疯涨的背后，他们则以巨额的投资案例上演了一出出刀尖上博弈的财富大戏。
军团一：A股知名牛散
代表人物：吴鸣霄、赵建平
作战策略：守株待兔与遍地撒网
自2009年亮相以来，创业板曾捧红过钱小妹、李镇桂等专业户，也见证了刘芳、张时宝、吴旗等牛散的出击过程。不过，在上市的四年里，创业板跌宕起伏的走势，也让众多的牛散被“雨打风吹去”，只有少数人笑到了最后，吴鸣霄和赵建平无疑就是这样的少数派。
乐视网今年二季报显示，吴鸣霄狂砸1.3亿元买入了611.3万股，在二季度暴涨近九成之后，乐视网在三季度又再度拿下了22.7％的涨幅，而吴鸣霄的收益也超过了3000万元。其实，吴鸣霄早在2011年底就曾出资3000余万元抄底过乐视网。2012年上半年，乐视网逆市大涨，随后，获利上千万的吴鸣霄一度退出该股。
2011年一季度，赵建平因为一口气进入了12只个股的十大流通股东榜，一战成名，被称为“持股最多的牛散”。在创业板上，赵建平也同样是“普遍撒网”。二季报显示，赵建平分别持有博晖创新、海伦哲、中海达、中青宝、钢研高纳等数只创业板个股。以上个股三季度全部实现了上涨，其中中青宝更是大涨了152.7％。
军团二：实业老板
代表人物：神奇时代李桂华等
作战策略：借道定增一夜暴富
今年以来，创业板的并购重组活动风生水起，而与“手游”有关的并购案更是同时在一、二级市场制造了的多起财富盛宴。统计显示，今年以来创业板至少有9家公司宣布了定增吸收手游企业的预案，其中就包括了天舟文化、中青宝、华谊兄弟等超级牛股。
以天舟文化为例，8月26日，天舟文化发布资产重组预案，拟斥资12.54亿以增发股份和支付现金方式，收购神奇时代100％股权，其中以增发股份方式支付8.92亿元，以现金方式支付3.62亿元。在并购案公布之后，天舟文化一连九个一字涨停，目前其股价已较其并购前上涨了139％。除了公司原来的股东之外，李桂华、王玉刚等定增对象获取股份的市值已较增发价大涨了170％以上，在二级市场上又额外获得了超过15亿元的收益。李桂华、王玉则、神奇博信三大股东在此次并购中，就将获得超过33亿元的财富。其中，持有神奇时代60％股权的李桂华就将拥有近20亿的身家。 军团三：明星股东
代表人物：马云、王忠军等
作战策略：涨得越多，跑得越快
9月18日，中秋节前最后一个交易日，华谊兄弟在盘中最高摸到了70.38元的历史新高（除权之后）。节节攀升的股价让网友们着实替马云遗憾了一把。因为“卖早了”，马云至少少赚了8亿多元。
资料显示，在2010年所持股份解禁之后，马云已累计减持华谊兄弟股票1718.03万股，累计套现3.61亿元，而这部分股权如果没卖，现在的市值则已超过12亿元。资料显示，仅在今年6月3日，马云就减持308.87万股，交易均价30.32元/股，套现9364.94万元。如果马云再等三个半月，那么仅这部分股权则可以多卖1.2亿元左右。
与卖在半山腰的马云相比，华谊兄弟的明星老板王忠军对于套现时机的掌握就要准确得多。7月24日，华谊兄弟宣布收购银河科技，并因此在复牌之后连续三个一字涨停。之后不到一个月，王忠君在8月16日、20日分别减持了华谊兄弟800万股和300万股，共套现4.01亿元。
不只是马云和王忠军，在创业板一波气势如虹的大涨背后，则是公司重要股东们空前高涨的减持欲望。统计显示，自创业板指5月15日突破千点以来，至昨日已有198家创业板上市公司披露了重要股东的减持信息，占所有创业板公司的比例高达56％，合计减持金额约160.81亿元。
军团四：本土涨停敢死队
代表人物：中信建投涪陵营业部等
作战策略：涨停板接盘，刀口舔血
今年以来，遍地牛股的创业板也成为了涨停敢死队的乐园。从上半年的三五互联、赛为智能，到近期的中青宝、华谊兄弟等等，每一只大涨的创业板个股都云集了市场中著名的涨停敢死队。而在重庆本土的营业部内，也隐藏了数只以“稳准狠”著称的涨停敢死队。
在最近半年的龙虎榜上，中信建投重庆涪陵广场路证券营业部共现身141次，参与了81只个股的炒作，涉及的资金超过了10亿元，在龙虎榜上排名58位。其中，该营业部参与过炒作的创业板个股就包括恒信移动、中颖电子、润和软件、新大新材、三五互联等个股。资料显示，该营业部的操作策略可谓是典型的敢死队风格，即涨停板上介入，获利后立马退出。另外，中银国际重庆江北营业部最近半年则参与了24只个股的炒作，涉及资金近3亿元，在龙虎榜上排名136位。
重庆涨停敢死队员在创业板之中的操作标准如何？他们在涨停板这样风险巨大的个股中，又是如何实现财富收益的？
昨日，记者联系上了隐藏在解放碑某营业部内的敢死队员“一根烟，太短”，他向记者讲述了他追涨停的两大标准：首选是那些涨停以后，每天都创新高的股票。如苏大维格从上市就表现很强势，8月21日涨停板上，他吸纳了该股；其次是那些连续拉升、充分换手，成交量却没有放大的股票，如8月29日，黑化股份连续两涨停，而成交量并没放大。“除了选股之外，买卖时机和资金都同样重要。”重庆本土的一位业内人士告诉记者。 市场纵深 超级牛散现身54只创业板个股||###||###||### 市场纵深 超级牛散现身54只创业板个股
在A股市场整体震荡的背景下，创业板则以近八成的涨幅成功吸引了市场上的各路投资者，并成为了亿万级牛散的乐园。统计显示，截至二季度末，持股市值超过亿元的超级牛散们，分别在54只创业板个股中现身，而重组狂人吴鸣霄则因为持有1.59亿元的乐视网，成为了创业板的第一牛散。
牛散持股市值超19亿
超级牛散赶赴创业板盛宴。统计显示，截至二季度未，A股的亿元级牛散分别潜入了54只创业板个股，持股市值合计19.28亿元，其中二季度新进42股，增持12股。按照二季度末持股数量计算，今年三季度以来超级牛散持股账面浮盈超过了7亿元。
从牛散们的持股市值来看，吴鸣霄、查根楼、鲍春玲三位牛散，目前在创业板之中的持股市值分别为1.59亿元、1.41亿元和1.39亿元，占据了创业板牛散的前三位。其中，A股元老级牛散吴鸣霄在二季度未持有611.3万股乐视网，而该股七月以来的涨幅超过了两成，吴鸣霄则获利3000万元。
不只是吴鸣霄，在A股市场上的知名牛散中，赵建平、何雪萍、吕剑峰等耳熟能详的名字也同样在创业板的二季报中现身。赵建平和吕剑峰都是广泛撒网的典型，分别持有四只以上的创业板个股，持股市值也均在亿元以上。其中，吕剑峰持有的个股则包括了翰宇药业、潜能恒信、舒泰神、佐力药业。与以上两大牛散不同，何雪萍则专攻一股，以超过9000万元的资金，专攻隆华节能一股。
新牛散鲍春林旗开得胜
除了资本市场的老面孔之外，创业板还捧红了一众的新人，鲍春林就是基中之一。今年二季度，其狂砸上亿元的资金，一口气买进了317.5万股机器人，并以此进入了该股十大流通股东。七月以来，机器人大涨18.14％，而鲍春林也获得了超过两千万元的收益。
在今年中报中风光无限的牛散还有张明军。统计显示，张明军今年二季度新进5只个股，除了天晟新材、台基股份两只创业板个股之外，还包括了两只主板股票和一只中小板个股。其持股的具体情况如下：爱建股份（902.09万股）、中国软件（257.98万股）、天晟新材（147.59万股）、海王生物（103.38万股）、台基股份（48.22万股）。粗略统计显示，7月份以来，张明军账面浮盈已经超过了1亿元。从张明军的炒作路径来看，可以看出其选股的标准之一是业绩的高成长，其二季度买入的两只创业板股票，三季度以来的涨幅都超过了16％。
机构完美追随者查根楼
在创业板牛散榜单上，查根楼则是一个异类。今年二季度，他新进买入了820万股翰宇药业，持股市值1.41亿元，并以此获得创业板牛散榜眼的位置。资料显示，今年七月以来，翰宇药业的涨幅超过了5成，这意味着查根楼1.41亿元的持股市值中，有四千多万元都是该股上涨带来的收益。
查根楼也并非是等闲之辈，他因为偏爱“抱机构大腿”被市场所熟悉。其操作策略就是紧跟机构步伐，有统计显示，在查根楼最近三年投资过的30只股票中，有一半都是紧随华夏系基金买的，还有5只则选择尾随易方达系基金。
如2011年9月爆出订单丑闻的中恒集团，王亚伟执掌的华夏大盘精选和华夏策略精选以及华夏蓝筹核心等数只华夏系基金，在2009年一季度完成建仓，当年二季度查根楼便迅速跟进。
有分析人士指出，除了吴鸣霄的守株待兔、赵建平的广泛撒网之外，还有不少牛散采取查根楼似的尾随策略。翰宇药业的十大流通股东榜就显示，在查根楼今年二季度买进之前，易方达平稳增长则刚在今年一季度完成建仓。 创业板新高之后还有新高 重仓基金骑虎难下||###||###||### 创业板新高之后还有新高 重仓基金骑虎难下
新高之后还有新高，这是眼下创业板的运行模式。
18日，在中秋节前最后一个交易日，创业板再度大涨1.60%，报1289.64点，收盘点位再度创出历史新高，并且盘中一度逼近1300点大关。
在众多机构、专业人士喊着创业板估值过高、泡沫太大、即将见顶的时候，创业板一次又一次创出历史性高。更有意思的是，像华谊兄弟、掌趣科技这些遭遇大小非大肆减持的个股 ，反而逆势继续上涨。
事实上，这看似令人难以捉摸的创业板行情 ，隐藏基金重仓之后骑虎难下的窘境。
据统计，至二季度末时，在基金抱团持有的296只创业板股票中， 50只股票的基金持股占流通股本的30%以上，即高度控盘；其中的14只个股，基金掌控的流通股本更是超过了50%，达到绝对控盘。控盘程度最高的为长盈精密，基金持股比例占流通股本的73.97%。
分析人士指出，基金对创业板的高度控盘已令其难以自拔。为了维护旗下基金的业绩 ，不到万不得已，这样的基金公司是不会贸然出逃的。
节前再创历史新高
9月18日，大盘结束了节前最后一个交易日。当日，沪指收盘微涨0.29%，报收2191.85点，深成指微跌0.15%，报收8480.74点。
本周以来，在节日效应重压下，大盘连续下跌。其中周二的大跌，使得股指周线收阴。沪指本周累计下跌了1.98%，深成指则下跌了2.38%。
然而，与大市走势相反的则是创业板，创业板再度大涨1.60%，报1289.64点，收盘点位再度创出历史新高，周涨幅也达到了2.89%。其在周一盘中创业板指数最高触到了1297.64点，1300点大关触手可及。
上周，创业板曾连续四个交易日的下跌回调，让市场上一时间响起了风格转向、资金从创业板向蓝筹股转移的声音，有的基金甚至高调表示，创业板目前风险高企，应尽早脱手为宜。不过，如今创业板再创新高，再次击破了空头的愿望。
创业板个股中，桑乐金涨幅本周连续三个交易日涨停，周涨幅高达高达33.05%，位居板块首位，华谊嘉信、上海钢联涨幅均超过20%，其余潜能恒信、金亚科技、福瑞股份、宝莱特、银之杰、和佳股份等周涨幅均超过10%。
牛股无视巨额减持逆市大涨
在创业板频频创出新高的同时，创业板上市公司重要股东的减持也在以较高的频率延续着。
据统计，创业板上市公司今年的解禁市值占板块流通A股市值的比例高达70.04%，加上高估值一直被诟病，故创业板今年的走势一直不被市场看好。但让人意外的是，今年创业板指却大涨了80.66%，并创出了历史新高。巨额解禁压力对行情的影响微乎其微。
这当中，不少个股越减持越涨。从个股来看，统计数据显示，今年大幅套现，但涨幅居前创业板个股中有华谊兄弟、掌趣科技、聚飞光电、盛运股份上述几家公司今年以来被减持的市值均超过4亿元，且股价涨幅均超过了70%，可谓是"越减越涨"。
今年以来，华谊兄弟共被10名高管及其家属减持。其中王忠磊于5月24日、27日分别减持了117.56万、457万股，套现约1.77亿元；董事长王忠军自8月16日~20日合计减持1100万股，套现4.32亿元。不过，王氏兄弟的巨量减持并未终结华谊兄弟的上升之旅。在收购手游龙头银汉科技以及张国立执掌的影视公司浙江常升后，公司股价暴涨并不断创出新高，年内涨幅高达339.22%，龙虎榜中机构频频现身并大笔买入。目前，华谊兄弟最新总市值已经达到375亿元，由此取代碧水源登上创业板总市值老大的宝座。
统计显示，自创业板指5月15日突破千点以来，至9月17日已有198家创业板上市公司披露了重要股东的减持信息，占所有创业板公司的比例高达56%，合计减持金额约160.81亿元。而仅9月份以来至昨日约半个月内，就已有67家创业板上市公司披露了重要股东减持公告，合计减持金额约26.94亿元。而8月份一整月，披露重要股东减持的有77家，合计减持金额约35.42亿元。 而9月份解禁股份数量最多的两家上市公司尚未开始解禁。其中汇川技术将有26993.33万股，智飞生物将有24840万股，分别于9月30日开始解禁。
基金重仓创业板骑虎难下
在市场人士看来，个股遭遇大股东大肆减持，股价反而走高，背后则是重仓基金护盘的结果。
基金分析师马钢指出，据他观察，至目前为止，重仓创业板的基金都没有大幅换股调仓，最近几个交易日的基金净值仍然随着创业板涨跌而涨跌。这些基金的坚守为创业板反弹提供了支撑。
近一周来，深交所公开交易信息也显示出基金对创业板的"护盘"。异动的创业板个股买入席位常常能够见到机构，但卖出席位中却鲜有机构上榜，如中瑞思创、华虹计通等上周出现在龙虎榜上时，买入前五席中，基金等机构均占绝对主力 .
据统计，目前，创业板市值约为9400亿元，而根据测算，基金目前"抱团"掌控的市值已高达近1500亿元，占比约16%。
据上市公司2013年中报显示，虽然基金涉猎了355只创业板股票中的296只，重仓持有141只。至二季度末时，这296只创业板股票中，50只股票的基金持股占流通股本的30%以上，即高度控盘；其中的14只个股，基金掌控的流通股本更是超过了50%，达到绝对控盘。控盘程度最高的为长盈精密，基金持股比例占流通股本的73.97%。
绝对控盘的股票还分两类：一类如蓝色光标、碧水源、华策影视等，由百余只基金"堆积"持有，业内人士认为，这里面的基金最担忧互相踩踏卖出；而另一类，是一家基金公司自己"抱团"，如中邮基金，拿住了银邦股份和汉鼎股份两只独门股，前者由中邮核心成长、中邮核心优势、中邮战略新兴产业合计持有1405.53万股，占该股流通股比例的30.03%；后者由中邮核心成长、中邮核心优势、中邮战略新兴产业及中邮核心优选合计持有1682.62万股，占该股流通股比例的28.14%。
成长性成坚守理由
一位业内人士指出，事实上，基金在今年二季度大量买入创业板股票时，就已经做好了退出难的准备。不过，当初基金在选择创业板股票重仓配置时，也是参考了公司发展预期和业绩支撑。
翻看基金扎堆重仓的创业板股票的中报业绩可发现，当期净利润同比只有5家告负，其他基本都实现了增长，没入基金法眼的创业板公司，则大多业绩不佳。
今年以来表现好的标榜看好"成长性"和"新兴产业"的牛基目前几乎悉数表示继续看好创业板，均表示不会因短时回调而改变原来的投资策略和定位。此外，基金高度控盘的创业板公司中，七成有社保基金同时重仓持有。
华宝兴业基金策略部总经理周晶表示，这届政府多次强调最重要的经济目标是"调结构"，而不是走回以往以政府投资为主导的经济发展老路。成长股短期内随着周期股的抬头存在着一定的压力，但是后面仍然有机会。
一位基金公司人士指出，今年，乃至未来相当长的一段时期，创业板整体成长性都将优于中小板和主板。随着经济结构调整和转型进程的推进，政府政策红利、产业资本与金融资本都会推动优势资源向创新型公司倾斜，具备核心竞争优势的成长型公司将强者恒强。(每日商报) 徐一钉："二八"对资金的争夺还将继续||###||###||### 徐一钉："二八"对资金的争夺还将继续
本周，创业板指数再创历史新高，虽然强于上周的预期，但中小股票走势分化严重，能创出历史新高的个股数量在减少。而金融股走势比预期的要弱，主要是成交量萎缩后，没有出现再次放大。在“二八”风格的转换争夺中，这一轮偏好中小股票的机构暂时占据上风，但“二八”对资金的争夺还将继续。
前期消息面一直偏乐观，但最近利淡消息多了起来。1，8月我国全社会用电量5103亿千瓦时，同比增长13.7％。这是今年连续第4个月回升，印证了经济回暖的态势。进入9月后，9月上旬的发电量同比增速已经回落到个位数，与8月上旬的16％相去甚远；2，央行在中秋节假期前地量实施逆回购操作，出乎市场意料；3，有媒体报道，国庆前后或发“IPO征求意见稿”，正在讨论2015年是否过渡到注册制；4，国内地王频出，或引发房地产调控加码；5，土地流转政策出台时间或延后。
就短期而言，市场的回调压力正在加大。
首先，上证综指自年内高点的2444点下跌以来，在3、4、5月份的2180~2300点区域积累大量套牢盘，目前上证指数正处于这一密集筹码套盘区。尽管上周市场大幅放量，但仍不足以支撑指数一举突破这一区域。同时，在经过前期连续反弹后，大盘周线已实现8连阳，短期获利盘积累较多，尤其是上周大盘在银行股带动下大幅上涨，银行板块的短线回吐压力也较大。
其次，资金面上月末和季末效应叠加，令短期市场资金趋紧。时间节点上，9月末又是三季度末，银行等金融机构将面临考核。6月末资金市场的巨幅波动对金融机构的影响仍心有余悸，面对第三季度末，相信银行等机构将更加重视资金回笼，这可能会导致本月资金面的月末效应更加明显。本周一，交易所14天期国债回购利率大幅跳高，已经对月末的资金面紧张局面提出了预警。
第三，长假因素影响。目前距国庆长假已仅有6个交易日，投资者假日情节逐步趋浓，短期内市场成交量将趋向萎缩，投资者退出观望的抛售压力也在加大。
第四，自贸概念股遭减持，而海通、银河、中证期货三大空头席位净空单剧增。此外，今年来，A股上市公司被股东减持金额达到1034亿。
第六，随着房价上涨、8月份社会融资额的放松、猪价周期的震荡向上，加上去年9~10月份的低基数效应，四季度应密切关注CPI，是否明显回升至敏感水平，并留意货币政策是否出现变化。
在上述压力下，短期市场难以持续上攻也就不足为奇，国庆节前或进入缩量震荡整固阶段。尽管创业板指数仍上涨，但创业板当前的估值泡沫成分已然明显，投资者更应从风险和收益的均衡性上去理性梳理，冷静面对。而近期的市场走势表明，低估值蓝筹股后期或将有更为稳健的表现，不妨适当关注券商股。一方面，短期成交量明显放大，成为券商股业绩刺激的有利因素。另一方面，未来改革很重要的一项即是金融改革，利率市场化、金融脱媒、扩大直接融资等，券商中长期将直接受益。 皮海洲：创业板指数成A股投机指数||###||###||### 皮海洲：创业板指数成A股投机指数
创业板指数在8月26日超越历史高点1239.60点之后，27日再次向新的高点挺进，创下1251.04点的新高，当天的收盘点位1250.75点也是创业板历史上最高的收盘点位。当天的行情结束后，有记者采访笔者，创历史新高的创业板指数会涨到何处？我的回答是，这个答案不在我这里，而是在市场投机力量的身上，市场的投机力量有多强大，创业板指数就会涨多高，创业板指数已成A股市场的投机指数。
可以肯定地说，创业板指数剑指何方，这不是理性的投资者与市场人士所能够预测的。实际上，在创业板指数站上千点大关的时候，笔者就已经拉响了警报，创业板随后的走高都超越了笔者从理性的角度所能接受的高度。创业板指数涨得越高，只能表明中国股市的投机力量越发强大。而当创业板指数成为中国股市的一种投机指数的时候，理性投资者就只能是站到一边观望去。或者也让自己失去理性，一起“犯二”，一起搏傻，一起追涨杀跌，看谁最终成为创业板行情的买单者。
没有任何理性的理由可以对创业板行情的上涨构成支撑。截止27日，创业板市场整体市盈率为56.96倍，相比沪深300指数8.98倍、上证指数10.83倍的市盈率分别溢价了534.3％、425.95％。市场的投资价值在哪里，不用言语投资者也都心知肚明。
而创业板公司的业绩也不足以支持行情的向上发展。创业板指数从去年12月初的低点585.44点上涨到今年8月27日1251.04点，涨幅高达113.7％。而刚刚公布完毕的创业板公司中报显示，355家创业板公司上半年实现归属上市公司股东的净利润共计120.93亿元，同比仅增1.61％，全部创业板公司实现盈利只与民生银行一季度净利润相当。而且上半年业绩亏损的创业板公司达到23家，其中有12家公司亏损额超1000万元，其中不乏金融电商、北斗导航、4G等市场热炒概念公司。如东方财富是今年上半年创业板大牛股之一，目前股价较去年12月低点上涨388.10％，但该公司上半年每股亏损0.02元。可以说创业板行情的上涨完全脱离了公司业绩的支持。
也正因为创业板公司的估值高高在上——很多股价炒高的股票市盈率都达到了上百倍，有的甚至达到了千倍以上，动态市盈率最高的美亚柏科甚至超过了万倍，因此，在创业板公司股票上涨的过程中也迎来了大小非的解禁潮与套现潮。2013年8月份创业板有25.14亿股解禁，解禁市值达到436.33亿元（按7月末的市场价计算，下同），环比7月份的83.62亿暴增521％，是创业板开板以来解禁市值最高的一个月。而在接下来的9月份，情况同样不容乐观：15.70亿解禁股的市值也达到了361.31亿元，解禁规模仅次于8月份。在迎来解禁潮的同时，大小非们“为了改善生活”、“为了孩子工作”也争相抛售所持股票，如大小非减持积极的华谊兄弟，在马云、王忠磊这些持股量较大的大非相继减持之后，公司董事长王忠军也于8月16日、20日分两次共计减持1100万股，套现逾4亿元。华谊兄弟股价暴炒给公司的大小非们送去了丰厚的利润。
而唯一构成创业板公司炒作理由的就是创业板公司概念横生，作为以新兴产业为主体的创业板公司，在国家积极支持新兴产业发展的背景下，各种概念被市场纷纷挖掘。但问题是即便是有国家产业政策的支持，这类公司的股票也有一个合理的价格定位，而不是放任公司股价无限上涨。如近期遭到市场疯狂炒作的手游概念股，动辄百倍市盈率，就连神州泰岳对手游公司天津壳木的收购，收购的PB、PE分别为27.98倍、89.81倍。而据业内人士称，在所有的手游中能够实现盈亏平衡的仅占5％，而只有不到1％的游戏能够火，这是特别不确定的高风险行业。因此，市场对手游概念的疯狂炒作不是在玩手机游戏，而是在进行一场搏傻游戏，最终看谁是这个市场上最傻的人。
当然，创业板行情能够创出历史新高这与市场资金的流入是紧密相关的。特别是以投资基金为代表的机构资金的介入，这为创业板行情的上涨奠定了基础。数据显示，截止二季度末投资基金重仓持有的创业板股票市值超过400亿元。因此，投资基金无疑成了创业板市场最大的投机炒作者，毕竟投资基金并不需要对基金持有人的利益负责，而且只要把市值做高做大，能不能顺利从股票上撤出来并不重要，这就使得创业板一些个股行情的炒作得以持久，但这显然与投资基金多年来所倡导的价值投资理念无关，甚至是一种背叛。投资基金也再次陷入投资理念缺失的困境之中，而成为创业板市场上的投机力量。
但作为中小投资者来说是需要对自己的资金安全负责的。因此，在创业板指数创出历史新高的背景下，投资者与其做创业板行情的搏傻者、买单者，不如做主板市场的守候者、淘金者。