中信里昂证券：澳门博彩股值得关注

　　在中信里昂证券亚洲地区消费和博彩行业研究部主管余雅乐（Aaron Fischer）眼里，如果说有什么股票你一定要“砸锅卖铁”去布局的话，非澳门博彩业莫属。

　　5月13日，余雅乐在“2014年中信里昂证券中国投资论坛”上对《第一财经日报》称：“澳门博彩业股票都在增长，未来还会继续增长，因为公司的收入和盈利还会继续增长。过去五年这些股票表现得非常好，并不是因为他们的估值特别高，而是他们的盈利增长非常高，未来盈利还会有增长的空间，所以股价还有上涨空间。”

　　除了在投资论坛现场为澳门博彩业举起呐喊，余雅乐还在中信里昂4月份发布的《钱如雨下》的报告中指出，“澳门是最好的一个投资机会，因为博彩业是能把收入转变为盈利，然后把盈利转化为现金流，再转化为回报的非常好的一个行业。”

　　在《钱如雨下》的报告中，中信里昂证券的首选推荐股票为永利澳门和新濠博亚娱乐。

　　“在澳门，我们只有6个博彩公司，因为政府限制牌照的发放数量，竞争不太激烈，定价率也比较高，盈利能力也比较高，所以他们现金流都不错。”余雅乐表示，由于博彩公司资本支出不算太大，而且现在这些公司现金流非常充裕，所以会给股东发放更多的红利，认为这是一个非常好的投资机会。

　　香港汇业证券策略师岑智勇对《第一财经日报》称：“虽然澳门目前只有6个赌牌,但博彩公司拿到牌照之后每个牌又可以再有副牌,所以在香港上市的博彩股超过6只.”

　　在中信里昂证券《钱如雨下》报告中，包含但不仅限于银河控股（0027）、澳博控股（0880）、永利澳门（1128）、澳门励骏（1680）、金沙中国有限公司（1928）、美高梅中国（2282）、新濠博亚娱乐（6883）和路易十三集团（0577）等8家香港上市公司。

　　Wind数据显示，过去3年，以上8家上市公司股价均出现较大涨幅，其中银河娱乐上涨333%、新濠博亚娱乐上涨235%、金沙中国上涨180%、澳门励骏上涨137%。

　　在里昂证券发布的针对上述公司的3年远期估值隐含上行空间报告中，以上8家公司未来3年行业平均隐含上行空间高达119%；未来3年年复合平均增长率高达30%。

　　“我们在5年前就开始看好博彩行业。我觉得大家都应该买博彩业的股票，大家明年的时候可以再来找我，说你推荐我们买了博彩业，如果亏了的话可以来找我，但我相信不会出现这样的情况。我觉得应该把你孩子的教育基金也应该投资在博彩业。”余雅乐表示，很多行业分析师说对某个公司有信心，但通常会说可以赚15%，“我现在跟你说你可以赚百分之百，所以真的是非常不错的投资。”

　　值得一提的是，5月7日，中国银联正式公布了一系列措施，称将“致力于打击澳门的海外洗钱、资本外逃和其它非法银行卡使用为”，5月8日，澳门博彩股遭到恐慌性抛售，部分股票单日市值蒸发近千亿元。

　　但在余雅乐看来，股价下跌则是最好的买入时机。

　　“如果大家关注新闻的话，在过去两周你可能会听到一些关于澳门的负面消息，因此它的股价下滑，算是一个好的买入的契机。”余雅乐认为，这样一些新闻只是一些噪音而已，澳门并没有问题。“不要被新闻所诱导，澳门这个月能保持非常好的增长，所以听到这些负面消息不用担心，可以继续放心去购买澳门的股票。”

　　“这类公司很受政策影响。之前也曾出现中国收紧到游客到澳门的限额，令赌股利淡。但由于赌业是澳门经济的主要来源,若该行业不景气，相信中央还是会作出调节的。”岑智勇称，澳门博彩业2013年应该还可以的，但如果2014年的游客人数受限, 以及限制资金流动, 业绩可能受到不利影响。