□香港汇丰环球资本市场 刘嘉辉
港股8月份收官之战不尽如人意，出现小幅下跌，上周初恒指曾刷新高位至25243点，后连跌三日，并逐步失守10、20日均线。本周一，恒指呈现反弹，周二走势则缺乏方向，盘中更一度跌破30天线水平，但午后跌幅收窄，最终收报24749.02点，跌3.07点，跌幅0.01%，成交705.6亿港元。国企指数收报10966.16点，涨7.35点，涨幅0.07%。
从周二港股盘面上看，蓝筹股涨多跌少。三大电讯股走高，中移动涨2.14%、中电信涨3.34%、中联通涨4.12%；中资石油股走软，中海油跌1.15%、中石油跌0.53%；此外，汇控跌0.48%、腾讯跌0.71%，对大市拖累较大；中资银行股则表现各异，工行跌0.79%、建行跌0.53%、交行涨0.36%。
经过前期的冲高，港股市场近日显著调整，后市方面则仍需留意外围市场可能给恒指带来的影响。美国股市上周表现强势，标普与道指均创出历史新高，其中标普8月份累计升幅达3.8%，更成功站上2000点历史关口。经济数据方面，美国二季度实际GDP增幅超出市场预期，年率终值达4.2%；8月份消费者信心指数与地区制造业活动亦较上月明显提升，经济复苏继续向好发展。但是，乌克兰地缘局势未见改善，俄罗斯近期表现强硬，事态或有可能进一步恶化，风险则不容忽视。另一方面，美股成交量在上周呈现回落，投资者对股市的进一步攀升似乎流露出一丝不安，是假期原因所致还是市场情绪回落则有待进一步考验。此外，本周美股将迎来8月非农就业数据的发布，短期市场氛围或受其影响。整体来说，考虑到美股近期展现出来的乐观局面，若外围没有明显利空，预计美股本周维持震荡向上的概率较大。
内地股市方面，8月官方制造业PMI指数回落至51.1点，投资者忧虑经济下行压力未减，A股上周随之呈现调整。但本周打新资金解冻回流，资金面状况显著改善。经过上周的调整之后，A股周二重拾升势，预计将给港股后市带来正面影响。
综上所述，外围市场已呈现回暖迹象，预计恒指短期下行空间不大，稍作震荡整理后，整个9月份行情仍值得期待。此外，本周四欧央行议息会议将召开，投资者对欧版QE的期望加大，若有利好消息传出，港股亦有望顺势走高。
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