中国证券网讯（记者 王媛）2014年4月22日，北京—2014年以来，希腊经济形势出现改善，财政目标顺利达成，投资者对经济预期转好，国债收益率持续回落，尤其是重返债市的积极进展，均对希腊主权信用产生了正面影响，基于以上分析和研判，中诚信国际确定将希腊主权评级从C上调至CCCg，评级展望为正面。
4月9日希腊发行五年期国债，目标筹措25亿欧元，收益率为5%-5.25%。政府发行的债券吸引了大量的需求，目前，这些国债的认购额已超过110亿欧元，这表明人们对欧元区尤其是几个最弱经济体的信心正在增强。此前希腊为重返债市已作出多番努力，希腊第二大银行比雷埃夫斯银行于3月18日发行5亿欧元3年期无抵押债券，收益率为5%并获得超额6倍的认购，成为希腊首个重返债券市场的银行。另外，近期希腊国债价格上涨，收益率下降，趋于稳定的金融市场也为希腊提早回归长期债券市场提供了有力保证，数据显示，目前希腊十年期国债收益率已跌至6%以下，创四年新低。官方表示，今年希腊需要通过探索性地小规模进军债市来为未来更大规模的债券发行做好准备。中诚信国际认为，重返债券市场标志着希腊向着资本市场的健康发展迈出重要一步。
中诚信国际注意到，希腊宏观经济及对外偿付已现好转迹象。自2009年以来，希腊经济持续六年低迷，经过多方努力，经济下滑趋势已有所收敛，复苏趋势显现。2013年希腊经济衰退3.7%，缩水幅度小于预期的4%，经济表现首次好于预期，增强了各界对2014年经济复苏的乐观期望。中诚信国际预测，2014年希腊经济增长有望恢复至0.6%。此外，希腊也出现了自1948年有记录以来的首次国际收支经常项目顺差，对外偿付能力有所改善。中诚信国际认为，宏观经济及对外偿付能力的改善对希腊主权债务产生了积极影响。
中诚信国际同时注意到，希腊在财政整顿方面也取得积极进展。2013年，希腊提前一年实现了三驾马车（欧盟委员会、欧洲央行、国际货币基金组织）设立的财政目标，基本预算盈余超过15亿欧元，是希腊政府初始预期的三倍。中诚信国际预计希腊将于2014和2015年继续实现预算盈余，希腊政府也承诺会在2015年实现占GDP比重达3%的基本预算盈余。同时，欧元区财长们于4月1日签署了新一笔希腊援助款发放协议，希腊将分三个批次获得总计83亿欧元的援助款，用于偿付欧洲央行持有的将在5月份到期的90亿欧元债务。该协议的签署及援助资金的陆续发放将有助于希腊进一步进行结构性改革，支持希腊的长期经济增长并改善债券赎回前政府的流动性。当然，极高的一般政府债务水平仍是制约希腊主权信用的重要因素，数据显示，2013年希腊主权债务占GDP的比重仍高达177.29%。高债务水平导致希腊政府对国际援助的依赖程度依然较高，可能需要国际债权人的第三轮救助。
中诚信国际预计，希腊经济有望于2014年逐步复苏，随着整顿措施的进一步实施，该国财政状况也将进一步好转，失业率及主权债务占GDP比重均将有所下降。尽管中期内政府财政可持续性和偿债能力仍有待加强，但随着经济形势的改善，财政目标的顺利达成，重返债市的积极进展，希腊主权信用风险已有所下降。基于此，中诚信国际决定将希腊主权评级由Cg上调至CCCg，评级展望为正面。中诚信国际将密切关注希腊政府债务问题的最新进展。
