畅会珏：观察股市更需要研究牛市的决定因素影响

　　畅会珏（上海证券研究所所长）在由上海证券报主办的“中国资本市场第50届高级研讨会”上指出，研究股市需要研究形而下的事情，但更需要研究形而上的事情，这样才能把握股市发展的本质。

　　【以下为畅会珏发言实录】

　　首先感谢一下上证报，我是10年前，国旺总代表上海证券在祖国的三亚办的，是上海证券办的，我是上海证券研究所的，10年来，我基本上参加的不多，但是40年也参加了20%-30%，这次克服条件，一定要坚持到最后。研究的特质，中外都一样的，就是觉得我掌握的是绝对真理或者相对真理，李大霄那么多年都是“底”，这个是很多人的特质。形而上的东西，后面是沪港通形而下的东西，形而上的东西就是我们要把大势看清楚，方向、潮流弄不清楚不行啊，国外的大事，说实话，张总刚才说了，基本上我们弄的不太清楚，美国人也弄的不太清楚，日本也不是那么清楚，我们自己的事情尽量弄清楚，但是美国经济体大约200多年，你看2008年那么大的事，我上大学的时候说他们要倒闭了，帝国主义完蛋了，它大体上有个自愈的能力，我大学同学出去一半了，他说外国人盯着你们出事，你盯着人家出事，结果都没出什么大事。美国不会完蛋，美国在若干年时间之内，不太会完蛋，我们是否能取代，不太清楚，日本欧洲都不去管它，日本陷入一个泥潭了。现在有一个词就是新常态，我也解读一下，新常态，以前是什么？非常态，老常态？常态是什么？正常状态，正常状态是均值，经济形态比较复杂，政治形态更复杂了。比如说GDP现在还要统一一些，到底多少好？8%、8.1%行不行？7.9%行不行？搞不清楚，放开带宽、兜住底线。在官方的表述里面是调结构、稳增长、促发展。调结构，产业升级，前年就说这个事，这个事连着生产、消费、国防、边疆、家庭、安保、军队，这一堆事情都连在一起，大家琢磨的事情很多，连着生连着死，这个肯定是大容量的。那么稳增长，损失说回归均值，但是兜住底线，6.8%行不行呢？我也不知道。促发展更重要的是就业问题，是民生问题，是和谐问题，是均衡问题，也有一个均值。我在大学工作了10年，你说国家搞那么多的教育革命，一个教授搞几十个研究生，也没管，出来干嘛呢？搬砖，砖也不是不能板啊，要搞均值啊，当然我们也不能歧视地，当工头啊，当组长，企业不发展就关门了，就搬砖了，这个事一定要想清楚，这个想不清楚，劳动力就如滔滔江水流走了。
　　李康总今天讲的就是一个“公”，公开公平公正，没有这个东西基本上就没办法玩了；有“公”再有“法”，把“法”写在柱子上，告诉大家这是什么，理一个形而上的东西，第一个形而上的东西就是对外主权问题，对内边疆问题，没有政治的稳定是没有牛市的。你找钻石底呢，但是没有政治、没有稳定，就没有牛市，国家、民族、政党，这个东西比较复杂，不讲了。边疆问题、海防问题、军工问题、信息化问题。第二个要理清企业、政府、社会，我们要按照一定的规律，要按照社会文明的规律理清这个，怎么理清呢？法定职责必须为，法务授权不可为，法而禁止即可为（音）。企业很高兴，现在说很多事情你别找我了，我可以拒绝你了，又没有法，你找我也不管用，这个是大的对我们经济发展的利好问题，否则没办法弄啊。还有一个层次就叫做个人、企业与社区，整个三大层次摆得比较顺，也可以政治亲民，政治格局稳定，稳定政治以后，才是我们牛市的基础。
　　形而上，沪港通，我主要讲的是认清游戏规则以后再参与，就是好坏判断，这个判断不一样，作为研究机构要把规则研究清楚，我们要研究它的差异，它的不同，它的结构，这个是研究者的责任，有好多的不同。我们希望沪港通，我刚才讲了“公”，两个“药方”，就是把权利晒在阳光下，我希望无论是沪港通，还是人民币国际化，还是企业发展理清楚以后，中国需要资本市场。希望在不久的将来，在2015年或2016年能大幅上涨。以后60周年之前，肯定会再来两三次，谢谢！

　　（本文由录音整理而成，未经作者本人审校）