并购业务大幅下降 亚洲私募股权基金对前景审慎乐观

　　中国证券网讯（记者 王彭）致同会计师事务所发表最新《2017亚洲私募股权投资观点》（以下简称“观点”）显示，尽管市场欠明朗、并购活动显著减少，但亚洲私募股权仍对2017年区内私募股权市场持审慎乐观态度。

　　亚洲区并购活动由科技业主导

　　观点显示，2016年，受全球多个国家不同因素影响，全球经济停滞不前，亚洲区私募股权的投资环境也无可避免地受到拖累。在2016年，区内的并购活动交易金额从7,582亿美元，大幅降至5,947亿美元；交易量则从上一个年度首11个月的3,371宗，下跌至3,191宗。不过，亚太区的收购和退资数量则略有上升。

　　根据统计，2016年亚洲区的并购活动由科技行业主导，这主要是由于中国内地消费及科技的高速增长。国家统计局指出，中国内地的零售销售额增长了9.6%，其中网上销售增幅惊人，同比增长26.2%，达到人民币5.16万亿元。相反，能源、矿业及公用事业，以及金融业于过去12个月的并购总额均显著下跌。进入2017年，市场预期，内地科技、媒体、电讯业，以及环保行业的并购活动将会回升。此外，由于人口老化问题以及环保意识日趋普及，预计医药、医疗及生物科技等行业的并购活动也将会逐渐增加。

　　此外，面对全球经济持续不稳，加上来自主权基金及保险公司的激烈竞争，私募股权机构必须努力提高在营运、科技等关键领域的能力，并在行业专长、营运焦点，以及市场细化等领域开展创新专业化的策略，以提高本身的市场地位。

　　次级市场并购受青睐

　　根据这份报告，售出业务在2012至2016年间均高踞私募股权退资策略的首位，在此期间超过50%的项目均采用售出的方式退资。然而，通过次级市场并购退资的项目于2016年在亚洲以至全球均逐渐增加，而这一趋势很大机会在2017年持续，因为大部份的传统退资策略，包括IPO，会随着市场波动及更严苛的监管措施而逐渐降低吸引力。

　　致同会计师事务所咨询服务合伙人汤飙表示：“高昂的并购价格倍数、全球政治及经济不确定性趋增，加上来自主权基金及保险公司的竞争加剧，导致全球以私募股权支持的交易量下跌。而缺乏有价值的交易也是造成市场上待投资金或‘干火药’过剩的主要原因。”

　　汤飙总结他对私募股权行业前景的看法：“尽管宏观环境存在不确定性及充满挑战，但亚洲区私募股权市场仍对前景保持审慎乐观。我们深信亚洲区的新兴市场具有极大的增长潜力，尤其在科技、媒体和通讯以及环保行业。”